化工：氢氟酸价格继续上涨 荐5股

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为-13.64，前周6.25，化工景气指数大幅下滑，上周二级市场基础化工指数(中信)跌1.78%，上证跌0.15%。

　　油价下跌。上周五布伦特结算价49.95美元/桶，周跌4.22%，当前仍面临美页岩油钻机数增加的压力。美国5月26日当周石油钻机数733口，环比增11口，前值增2口，由于油价领先钻机数3个月左右的时间，我们预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。

　　重点关注万润股份、沙隆达A、扬农化工、广信股份。化工行业关注有业绩支撑且增速较确定的标的，我们重点推荐万润股份，万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头，2017年归母净利4.6亿元，同比增长45%，PE30倍；2018年归母净利5.9亿元，同比增速28%，PE23倍，重点推荐，根据最新减持新规，万润股份8月到期的定增解禁对公司股价的压力将下降。周期股重点推荐沙隆达A，并购ADAMA获证监会无条件通过，公司具备农药中间体-农药原药(精胺-乙酰甲胺磷、双甘膦-草甘膦)的完备产业链，产业基础已经夯实，2016年虽然亏损，但是最差时代已然过去，作为中国化工旗下农资唯一上市平台，承接着ADAMA合并的重大任务，能够持续得到中国化工集团的重视和支持。

　　其他关注纯碱、农化板块(除草剂、杀虫剂)、有机硅、钛白粉等。纯碱价格春节后价格回落，但随着氯化铵库存积压，联碱法开工负荷下降，华东轻碱回升50元/吨，达到1550元/吨，重点关注山东海化、远兴能源、三友化工、双环科技。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来临，供需好转，草甘膦行业关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。

　　2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅价格维持高位，中间体报价21500元/吨，需求旺盛，近期受环保影响检修较多，价格有望维持高位，关注新安股份、兴发集团、三友化工。供给侧改革将加快钛白粉的产能出清，关注佰利联、安纳达、中核钛白。新疆天业特种PVC一体化提升优势明显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。其它个股推荐雅本化学、万华化学、江化微等。

　　三氯乙烯(华东):本周华东报5050元/吨，周涨6.32%。下游制冷剂市场采购热情不减，伴随后期6月新单陆续签订，价格有进一步上涨可能。相关上市公司：滨化股份。

　　55%氢氟酸(华东)：本周华东报12250元/吨，周涨幅4.70%。

　　随着雨季汛期的到来，氢氟酸供应将全面紧张，上游萤石粉利好支撑、下游制冷剂市场价格高位。相关上市公司：巨化股份。（中信建投）