计算机行业:降准影响积极 把握反弹机遇 荐21股

　　类别：行业研究 机构：华创证券有限责任公司 研究员：陈宝健,邓芳程 日期：2019-01-08

　　一周市场回顾:本周,计算机指数上涨3.21%,沪深300指数上涨0.84%,计算机板块涨跌幅排名第三。

　　行业看点:降准影响积极,把握反弹机遇1月4日,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。同时提到该安排有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

　　降准将在两个方面给板块带来积极影响。其一是流动性改善有望给行业估值带来正向作用,计算机板块的估值受流动性及风险偏好的影响更加明显,此次降准将有助于科技股估值获得一定修复。其二是降准将继续加大对小微企业、民营企业支持力度,有助于缓解部分企业因资金压力而影响IT 投资节奏,给企业IT 资本支出带来积极影响。历史上来看,2015年-2018年,央行共进行8次降准,以消息发布日为参考日,降准后30天内,计算机指数平均上涨9.87%,沪深300指数平均上涨1.95%,降准后一个月内,计算机板块绝对收益和相对收益均较为显著。

　　此次降准强调加大对小微企业、民营企业支持力度,同时近期普惠金融受到更多重视,小微企业征信是开展普惠金融的核心环节,重点推荐航天信息、新国都。同时,继续重点推荐云计算、医疗信息化、政务信息化、信息安全。云计算领域:服务对产品的替代升级是大势所趋,且美国云计算发展路径给国内行业趋势提供良好参考,互联网公司资本支出增速短期波动不改长期趋势;除了云服务提供商,在芯片、服务器、IDC、应用软件云化等环节的产业机遇亦不容忽视。医疗信息化领域:以电子病历的更新升级及信息化子系统的统一互通催生的需求方兴未艾,智能化在医疗领域的应用落地也较快阶段;同时,行业集中度进入提升期,龙头优势更加明显并有望持续提升市占率;随着医疗领域改革步入深水区,互联网医疗进入落地阶段。政务信息化领域,基础系统的云化、业务系统的细化与数据分析的深化催生新一轮需求,政务IT 深化是数字中国的重要基础,带来政务云、公共安全信息化、公安大数据、法检信息化等需求不断释放。信息安全领域:IT 系统复杂度提升是催生需求增长持续动力;智能制造与工业互联网兴起将带来工控安全需求释放;政府与大型国企的需求从安全产品过度到安全服务,盈利模式进一步丰富;信息安全龙头公司三季报出现改善,考虑到四季度是订单执行高峰期,全年有望更加靓丽。

　　投资建议:继续推荐两类重点标的,一是高景气行业优质公司,二是重视基本面良好的显著低估值标的。推荐普惠金融受益标的,航天信息、新国都。

　　继续推荐“三个小白马”:辰安科技、泛微网络、恒华科技;

　　医疗信息化推荐:创业软件、卫宁健康;

　　信息安全与自主可控领域推荐:启明星辰、中新赛克;

　　云计算IaaS 推荐:浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件;

　　云计算SaaS 推荐:广联达、恒生电子、泛微网络、航天信息、用友网络、石基信息、恒华科技;

　　人工智能领域推荐:苏州科达、科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、千方科技;

　　工业互联网领域推荐:推荐用友网络、东方国信、大豪科技。

　　风险提示:政策落地进度低于预期;产业竞争加剧的风险;行业IT 资本支出低于预期的风险等。