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日前，普益财富发布了11月份国内信托产品的统计数据。从数据上看，11月份，国内信托产品发行量大幅下降，证券投资类、银信合作类等信托均创新低，而PE信托的发行数量更是为零。业内人士表示，随着经济形势恶化，明年信托业的发展态势令人担忧，由于房地产信托、银信合作、证券投资等主要信托产品推广受到各种因素制约，信托公司必须进一步创新业务，找到自己独特的定位，才能平稳度过危机。 “拳头”产品频频触礁普益财富的数据统计，截至11月28日，11月份国内共有6家信托公司发行了8款证券投资类信托产品，单月发行数量创该类产品2008年以来的新低。同时，11月份证券投资类信托产品呈现正收益，平均收益为0.44%，但仍然跑输上证指数。11月份国内有5家信托公司共发行了6款股权投资类集合资金信托计划，较10月份的8款产品下降25%。值得注意的是，11月份，PE信托的发行数量为零，是今年以来第二次出现零发行的现象，第一次则为今年6月份。 另外，信托的另一块稳固业务也出现大幅下降。在10月份，全国发行的银信合作理财产品共为295款，较9月减少了20.49％，也是自今年2月以来首次出现下降，这种下降势头同样延续到了11月。 事实上，近一段时间以来，国内信托业务发展持续遭到打击。12月4日，国务院常务会议研究确定了九条金融促进经济发展的政策措施，其中，房地产信托投资基金作为创新融资方式的性质得到了明确。这本来是一件让信托业十分振奋的喜事，因为此前业内一直认为房地产投资信托基金将由信托公司来主导。但12月2日，深交所总经理宋丽萍表示，深交所已经以专项资产管理计划和房地产投资信托基金两种方式，上报了REITs产品模式。 专家指出，如果交易所将 REITs作为一种基金产品上市的话，基金和证券公司就成为 REITs的主要参与者，信托公司将靠边站。而一旦信托公司无缘房地产信托投资基金，借助房地产市场发展信托业务就不太可能了。 除此之外，由于国内资本市场持续低迷，证券投资信托产品日子也难过起来。一方面，由于市场风险放大，证券信托产品可能存在兑付风险的情况下，该类产品的审批越发困难。另一方面，证券投资信托的收益急剧下降，也使投资者对这类产品兴趣大减。 政信合作开始升温如果说，信托业内深耕房地产信托、证券投资类信托的公司仍是少数的话，那么银信类产品遭遇危机，就让多数信托公司感到阵阵寒意了。 安信信托总裁助理陈炜表示，此前热闹一时的银信合作，在很大程度上受益于银行的信贷紧缩政策。“银行有很多优质客户需要贷款，但受制于信贷紧缩的规定，为了规避这个限制，就借用信托的平台。实际上就是发放贷款，信托公司在这个流程内只是搭了顺风车。但现在，银行自己手里握的都是钱，贷款贷不出去了，就不再需要那么多银信合作了。” 据了解，银信合作信贷理财产品从去年开始急剧增加，但最近两个月以来，由于央行采取减息、调低存款准备金率等措施，逐渐放松对银行资金的控制，银行借道信贷理财产品的需求下降。再加上降息通道开启，今后银信合作理财产品发行量逐渐降低。而银信产品需求大减，无疑让信托业的生存危机进一步加重。 信托专家表示，证券、房地产、银信是支撑国内信托市场的“三驾马车”，今后国内信托公司需要找到替代性产品，否则将面临业务萎缩。首先，要设计稳定收益的产品，稳固投资者队伍。比如采用结构化产品设计，走“固定收益”路线；或是在投资方向上偏向投资票据、债券等投资期限短、风险相对股票市场要小的产品品种。另外，结合政府的4万亿经济刺激方案，努力创造政信合作的产品。实际上，政信模式的信托产品已开始崭露头角。11月份，投资基础设施领域的股权投资信托数量超过了投资于房地产及其他领域的数量，这也是今年来首次出现投资于基础设施的集合资金信托计划占主导地位的情况。 |
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