8月29日，因美元指数重挫，黄金单日大涨17美元，盘中最高触及1966.5美元，时隔两周，重回1960上方。技术角度看，8月17日至23日形成底分形结构，支撑位1913美元。MACD柱状线翻越零轴由绿变红，中期趋势已转多。中期信号与长期信号共振下，预计本周黄金整体走势偏强。

消息面，俄乌冲突陷入长期化和对峙状态，因地缘问题而起的绝对避险情绪降温。数据面，美国8月非农就业报告将于本周五公布，市场预期偏悲观。如果公布值低于前值，意味着美国劳动力市场正在趋坏，9月份美联储加息的概率随之下降，美指受抑制，黄金受提振。实际上，昨日美指的大跌就是基于劳动力市场趋坏的预期，核心数据是7月JOLTs职位空缺，最新值882.7万人，低于前值916.5万人，同时低于预期值946.5万人。职位空缺的降低，意味着劳动力市场供不应求的旺盛局面正在被打破，未来可能出现失业率走高的情况。债券方面，自7月初以来，一年期美债收益率维持在5.4%附近，做窄幅波动。8月21日以来，十年期美债收益率已经显著回落，美元指数也将随之承压下行。综合来看，消息面不支持黄金上涨，但数据面和债券市场仍能找出黄金维持强势的依据。

此时看多黄金存在诸多风险点。第一是黄金价格处于历史高位区间，大部分交易者在心理层面存在“恐高”心理，这导致金价维持在高位的状态极不稳定，经常会出乎意料的迅速回落。第二是美联储暂停加息时点仍存在极大的不确定性。9月份加息概率很高，11月份加息的概率在50%以上，鲍威尔的公开讲话抑制偏向鹰派，现阶段还看不到能够导致美联储停止加息的可靠信号。第三，欧美国家高利率政策正在导致不生息的黄金失去保值的比较优势，长期持有高利率债券的无风险收益远大于黄金。综合以上，交易者需谨慎对待黄金在本周的反弹走势。

风险提示、免责条款、特别声明：
市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

2023-08-30