美联储（FED）主席耶伦（Janet Yellen）周二（3月29日）尽显鸽派女王风采，她称受累于中国经济增速放缓和油价暴跌，全球经济和金融市场的不确定性增加，这令美国经济面临的风险增加，因此美联储加息步伐应该更为缓慢。

耶伦的鸽派言论与上周美联储一众高官的鹰派言论形成鲜明对比，但耶伦的影响力是巨大的，基本上有着“一夫当关，万夫莫开”的气势，隔夜美股黄金白银美债皆上涨，美元指数延续周一跌势。

耶伦讲话过后，分析师们普遍认为4月会议上加息的可能性很低，但对6月会议是否加息存在不同看法。有人认为随着通胀的有效回升，美联储将在6月加息；也有人认为耶伦强调加息问题上谨慎意味着6月可能都不会加息。

上周包括圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）在内的五名美联储高官皆对美国经济表达乐观看法，其中4位更是明确表示4月会议有可能加息。这与美联储3月利率决议鸽派的基调形成鲜明对比，也一度帮助美元指数录得日线六连阳。但随着经济数据疲软以及耶伦放鸽，美元指数跌至逾一周新低95.09，接近美联储决议后录得的近五个月低点94.58。

昨日发表讲话的还有达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）和旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams），前者昨日基调和耶伦类似，称中国向消费主导的经济转型可能会对美国造成进一步压力，美联储应该渐进且谨慎地提高利率。而后者则延续上周基调，坚定鹰派立场，称“若经济维持增长态势，则能够承受年内两次加息”。

从昨日耶伦讲话后整个金融市场走势来看，白银和黄金无疑成为最大赢家：

从罗素2000指数ETF走势就可以看出耶伦女王对金融市场的影响力。昨日耶伦表态与其3月会议后新闻发布会上的立场一致，认为经济中的风险因素影响前景展望，因此美联储在加息问题上应表现得很谨慎。不过，耶伦未就何时再度加息给出具体细节。

小盘股成为上涨主力军，道指自耶伦讲话前录得的低点飙升220点：

纳指和罗素2000指数年内迄今收益仍为负，但标普500指数和道指再度翻红：

股市（标普500指数为代表）与套利交易（美元兑日元）和原油（美国WTI原油）走势分化：

素有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）下降9.3%，至13.82，持续走低于20的长期平均水平。耶伦讲话后，VIX指数是下跌的。

截至周二收盘，标普500指数收涨0.88%，报2055.01点；道指收涨0.56%，报17633.10点；纳指收涨1.67%，报4846.62点。

美债市场反弹，10年期美债收益率触及四周低位，因耶伦重申之前的立场，即受全球风险影响，美联储仅会逐步加息。较短期美债领涨，因交易员将加息时点预估从年中调至年底。

对政策较为敏感的两年期美债收益率则下跌9.5个基点，为去年9月以来第二大跌幅，至0.796%。该收益率在美联储3月FOMC政策声明公布之前为0.98%。

外汇市场上，美元指数重挫非美货币全线大涨。耶伦的讲话令市场推迟对美联储下次加息时机的预期，从而拖累美元下跌。

欧元兑美元劲涨近1%，至1.1304，为11个交易日以来首次升穿1.13，录得近两周来最大单日百分比涨幅，再一次粉碎了欧洲央行（ECB）行长德拉基（Mario Draghi）希望通过贬值欧元来提振欧元区经济增长和通胀的希望。

商品货币飙升（因美元走软）与原油走势分化：

原油前期的反弹之势似乎已经结束，因为尽管美元昨日暴跌，但美油价格依旧暴跌3%。黄金价格则飙升2%。

周二早些时候，科威特与沙特达成一致，将恢复两国共同运营的日产量达到30万桶的Khafji油田的生产。受此影响，油价再度走低。截至收盘，美油期货收跌2.8%，报每桶38.28美元，创3月15日以来收盘新低；布油期货收跌2.8%，报每桶39.14美元。