航天信息:年底复牌,补涨行情空间大

　　类别：公司研究 机构：元大证券股份有限公司 研究员：苏育慧 日期：2015-11-17

　　事件:航天信息10月29日公布2015年3季度财报,符合预期。我们仍看好其互联网金融题材,公司可能在年底复牌,预估届时股价会有一波补涨行情。重申买入,目标价人民币75元。

　　研究中心观点

　　2015年3季度财报符合预期:2015年3季度每股收益人民币0.45元,大致符合本中心与市场预估。毛利率强劲与业外收益弥补略低于预期的营收与小幅上升的营业费用。公司在2015年更着重高毛利率的税控业务,带动3季度毛利率增至19.1%,优于去年同期的15.1%。

　　互联网金融领域传来并购利好消息:航天信息自10月12日起停牌,管理层表示系因公司在核心业务(猜测为互联网金融领域)有并购计划。航天信息近期并购动作积极,印证了本中心近期报告与先前针对征信业的深度报告(报告连结)。航天信息拥有征信子公司、第三方支付牌照、与丰富的中小企业税务数据库,并与银行建立密切关系,若有进一步的并购行动,有望让公司在互联网金融领域中营运模式更明朗,利于变现。

　　重申买入,目标价人民币75元:研究中心依旧看好航天信息,并认为其稳健的核心税控业务与持续进步的互联网金融发展可望推升未来几年的营收与毛利率。相较其他互联网金融同业在过去两周的股价涨幅已经大约达到40%,航天信息停牌前的估值不贵(32/26倍2015/16年预估市盈率),也代表复牌交易后届时股价会有一波补涨行情。

　　共 10 页 首页上一页[1] [2] [3] 4 [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页末页