聚龙股份:新产品新空间,社区金融新方向

　　类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：姜国平,薛亮 日期：2015-12-24

　　新产品新空间。

　　在主营清分机系列产品之外,公司还布局有清分流水线、柜员循环一体机(TCR)等诸多产品。其中柜员循环一体机(TCR)在实现存款收缴与取款出钞的功能之外,还配有金融终端专用保险柜,提供每日备用金的夜间存储功能,以解决柜员使用现金过夜难题,能够有效降低银行运营成本,提高柜员工作效率。随着人力成本的上升和网点降低管理现金的压力,铺设柜员循环一体机(TCR)有望成为对应的解决手段。目前一台机器单价在十万到二十万之间,全国有20万个银行网点,近100万的银行柜面,相应市场空间在几百亿的规模,一旦政策突破,需求爆发,有望给公司带来显著地业绩贡献。

　　金融外包服务加速布局。

　　随着银行业竞争加剧,民营银行、互联网银行的相继进入,金融服务外包大势所趋。公司作为国产清分机龙头,银行客户覆盖工农中建交五大行以及华夏、民生等在内的十三家股份制银行,以及众多城商行、农商行、农信社等。在优质的客户资源积累下,公司目前已在河南安阳、洛阳、山西忻州等地建立了清分外包服务中心,并成为辖区内清分外包服务示范工程。仅2015年10月,公司全资子公司已完成两家分公司和一家合资子公司的设立,拓展湖北、山东等区域的金融外包服务,业务布局逐渐加速。

　　社区金融战略布局打开未来成长空间。

　　公司2015年11月28日公告以现金出资300万元设立合资子公司聚龙通讯,持股60%,围绕社区金融、农村金融两个方向进行战略布局,以全面打造创新型智能硬件设备研发、生产、销售一体化平台,并围绕硬件终端功能提供相应的软件开发及服务。此前公司已与深圳乐怡通信签约,合资设立公司,发挥各自优势,以社区金融和农村金融的发展方向为基础,依托智能金融终端设备的铺设,在大数据金融、大数据物流、大数据征信方面进行业务拓展。此外,公司此前出资一亿元人民币成立全资子公司聚龙融创,专注大数据开发与应用,将助力公司社区金融业务拓展,在风险定价、目标客户挖掘等领域提供支持。

　　估值与评级

　　我们预测公司2015-2017年归属上市公司股东净利润分别为3.77亿元、5.09亿元、6.71亿元,对应的EPS分别为0.69元、0.93元、1.22元,6个月目标价50.00元,首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:行业竞争加剧,清分机业务增长不达预期。

　　共 10 页 首页上一页[1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] [8] [9] [10] 下一页末页