东方财富：业绩井喷印证海量用户的巨大价值 一站式金融平台布局推进将持续延伸流量变现空间

　　东方财富

　　事件描述

　　公司发布 2015 年半年度报告，报告期内， 公司实现营业收入 15.70 亿元，比上年同期增长 684.39%， 实现归属于上市公司股东的净利润 10.42 亿元，比上年同期大幅增长 3070.31%。

　　事件评论

　　受益于上半年二级市场行情， 业绩大幅提升。 上半年公司总营收同比增长近 7 倍， 总营业收入增幅是总营业成本增幅近 3 倍； 净利润同比增长 30 倍，呈井喷之势！业绩增长主要驱动力来自于二级市场投资交易量的大幅上升， 带动公司第三方基金销售规模爆发，上半年实现基金销售 4305.90 亿元， 其中“活期宝”销售规模达 2381.71 亿元，相应地费率更高的股票型基金产品的规模也巨幅增长，驱动金融电子商务服务业务收入同比增长 1321.94%。此外随着服务水平的提升， 金融数据服务业务和互联网广告服务板块业务也实现良好增长。

　　大平台大战略， 海量用户的价值在不断体现。公司在垂直财经网站行业拥有绝对龙头地位，艾瑞咨询 7 月份数据显示，公司日均覆盖人数达2362 万人， 一周有效浏览时间 4629 万小时， 分别是第二名的 3.6 和8.3 倍， 具备高粘性的海量用户成为公司竞争的核心优势。 公司致力于延伸平台服务， 通过搭建财经网站平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台， 多平台协同共同打造互联网金融服务大平台， 实现一站式服务进一步提高用户粘性， 驱动用户价值不断提升，上半年的业绩井喷证明了公司战略的成功。

　　不断延伸战略布局， 迎来历史发展机遇。 公司已经完成香港华宝世纪证券的收购，正在积极推进对同信证券的并购，两大资产运作意味着公司有望获得 A 股及港股证券业务牌照，从而极大地延伸公司的发展空间。同时在外部也有多方助力：政策层面，国家及地方政策不断出台和落实，互联网金融获得大力支持， 已正式升级为国家重点战略；行业方面，随着宽带互联网/移动互联网的普遍使用习惯已经形成， 通过互联网投资理财的便捷程度持续提升， 也为公司的流量价值变现提供了绝佳土壤。

　　投资建议： 公司在垂直财经网站中拥有无可比拟的用户流量优势， 随着券商、基金等业态的布局， 一站式互联网金融服务平台战略将进一步打开成长空间， 维持“买入” 评级。

　　长江证券 刘疆