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　　中国海诚:定增拓展智能装备业务,期待国企改革持续推进

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2015-07-24

　　报告要点

　　事件描述

　　中国海诚发布定增公告,拟非公开发行股票数量不超过4700万股,募集资金不超过69983万元,发行价格在考虑分红后下调为14.89元/股。

　　事件评论

　　定增控股长泰公司和补充资金缺口:公司此次拟募集的7亿资金,4亿元将用于增资控股长泰公司并投入智能装备提质扩产项目。增发交易完成后,公司将成为长泰机械股份有限公司第一大股东,持有其股份45.40%。余下的3亿元将用于填补资金缺口以扩大工程总承包项目。

　　拓展智能装备业务,促进产品结构升级:长泰机械业务为智能制造成套装备的研发、制造、销售与服务,主要包括造纸完成工段智能装备、自动化立体仓储系统、工业机器人应用系统及其他行业自动化流水生产线,是国内造纸完成工段智能装备产业的龙头。此次公司增资控股将有利于长泰机械提质扩产项目的顺利实施,弥补其产能不足的尴尬局面,增强生产能力和竞争力,扩大市场份额。同时,长泰机械也将成为公司新的利润来源,并有效促进公司产品结构升级,提升盈利能力。

　　填补资金缺口,提升业务承接能力:由于当前工程承包业务主要以带资承包为主,资金实力和融资能力已成为工程行业核心竞争力,而公司未来三年总承包资金缺口预计达到18.49亿元,急需补充资金。故此次定增募集的3亿资金到账后,将填补部分资金缺口,提升公司资金实力和业务承接能力,扩大公司收入与利润。

　　另外,长泰机械作为轻工集团下属资产,公司此次增资控股预示着集团国企改革继员工持股计划后进一步深化,有力提升集团其他资产继续注入预期。

　　由于各项审批进度尚有不确定性,暂不考虑此次交易的影响,预计公司2015、2016年的EPS分别为0.74元、0.83元,维持“推荐”评级。