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　　宏润建设:发力光伏电站、充电桩,受益轨交、地下管廊——新能源与地下工程齐头并进

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2015-07-24

　　报告要点。

　　事件描述。

　　宏远建设发布复牌公告,公司拟投10亿建设100兆瓦光伏并网电站项目,同时拟投资10亿布局全国新能源充电桩(站)项目。

　　公司在停牌期间通过青海刚察1.15亿元10兆瓦并网光伏发电项目;签署金额0.79亿元国家电网2015年京津冀地区电动汽车充换电站建设项目采购合同。

　　事件评论。

　　瞄准光伏及充电桩项目,发力新能源:公司在新能源方面目前将主要精力集中在光伏电站建设,公司去年在青海投资8亿元用于70兆瓦并网光伏发电工程,目前公司计划又追加10亿元用于建设100兆瓦光伏并网电站项目,并在停牌期间通过将其中1.15亿元用于青海10兆瓦并网光伏发电项目的建设的决议,至此90兆瓦的青海项目将为公司未来带来稳定、可观的收入。公司同时布局新能源充电桩项目,目前新能源汽车发展迅速,仅今年上半年国内新能源汽车产量就约达8万5千辆,而充电桩累计生产仅约3万台,发展明显滞后,进入该领域具有广阔前景。

　　将受益于飞速发展的地下工程建设:公司具有过硬的地下工程施工技术,地铁及地下空间、地下管廊业务占比大,未来有望在国家大规模开展城市轨道交通建设以及“海绵城市”地下管廊建设中受益。公司主要业务在华东地区,处于华东的南京轨交、苏州地下管廊规划预计未来将给公司带来可观订单。

　　订单稳增,受益政府推广PPP模式:公司资质较好,在基建方面有较好业绩和实施能力,上半年订单情况良好。公司成立投资中心计划承接工程业务100亿元,PPP模式有利于公司提高整体盈利能力。

　　预计公司2015、2016年的EPS分别为0.36元、0.43元,对应PE20.83、17.44,首次“推荐”评级。