隆华节能个股资料操作策略咨询高手实盘买卖

　　隆华节能:入伙政府团队,进军PPP水处理

　　类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：黄海方 日期：2015-06-18

　　最新公告

　　洛阳隆华传热节能股份有限公司全资子公司北京中电加美环保科技有限公司及联合体青海晟雪环保科技有限公司与海东市乐都区污水处理厂PPP项目事项开展合作。中电加美与晟雪环保联合体与海东市乐都区环境保护局成立项目公司,海东市发改委同意授予项目公司特许经营权。

　　投资要点

　　公司主营冷却(凝)设备。公司主营业务为冷却(凝)设备的研发、设计、生产和销售,压力容器和机械零配件的生产和销售。核心产品为高效复合型冷却(凝)器。全资子公司中电加美主要从事环保水处理和污水处理工程设计、承包以及相关产品的销售。

　　高效复合型冷却(凝)器应用领域广泛,节约资源效果更为明显。冷却(凝)设备是广泛应用于流程工业的重要基础设备,也是工业耗能耗水大户。冷却(凝)设备耗能量占工业用能的13%-15%,工业冷却用水量占工业用水总量的80%左右,取水量占工业取水总量的30%~40%。火力发电、钢铁、石油、石化、化工、造纸、纺织、有色金属、食品与发酵等八个行业取水量约占全国工业总取水量的60%。相对于水冷设备和空冷设备,高效复合型冷却(凝)器的水耗和能耗都大幅降低;因此高效复合型冷却(凝)器更为适合我国的气候和地理环境、资源状况以及工业发展状况,在工业领域应用的综合优势明显,在各工业领域具有极为广阔的应用前景。

　　收购洛阳高新四丰电子材料有限公司100%股权标志着隆华进入到新材料领域,拥有了新材料产业平台。公司以9,300 万元成功收购洛阳高新四丰电子材料有限公司100%股权。四丰电子的靶材技术国内领先,已经成功获得美国TOSOH、韩国COMAT (LG代表)、万达(台湾友达代表)、日本ADV(台湾奇美代表)、日本爱发科、京东方、飞利浦和华星光电(TCL)等企业认证。业绩承诺,四丰电子2015年度、2016年度、2017年度、2018年度的净利润分别不低于1,100 万元、1,900 万元、2,800 万元、3,600 万元。

　　PPP 项目特许经营权合同是公司积极响应国家财政部开展PPP 试点项目的有关要求,并探索创新政企合作模式,对公司进一步增强环保水处理市场拓展能力构成积极影响。项目建设内容为乐都区污水处理厂厂区内满足4万立方米/日的土建及2万立方米/日的设备及安装工程,总投资额1.085亿元,建设期不超过12个月。本项目的特许经营期为三十年,公司享受100%的分红,初始污水处理基本单价为1.46 元/立方米。

　　拟非公开发行募集资金7.11 亿元投资于滨海县区域供水和县城污水处理厂迁建工程投资建设-移交(BT)项目。由于公司股份回购及分红等因素,增发价格调整为12.22元/股,发行5818.9852万股。

　　盈利预测

　　公司在手大订单未结算部分为9亿元,其中《滨海县区域供水和县城污水处理厂迁建工程项目关于引入BT联合实施方协议》,合同额12.6亿元,截止2014年底,该项目交付5.005亿元。我们预计公司2015和2016年收入分别为18.68亿元和26.15亿元,考虑增发后股本摊薄,对应每股收益分别为0.45和0.68元。