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　　京蓝科技:能科中标节能大单 公司孵化能力可见一斑

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2016-07-25

　　事件描述

　　公司下属控股子公司京蓝能科与古县利达焦化有限公司、古县晋豫焦化有限责任公司于2016年7月22日签署了《古县利达焦化有限公司90t/h干熄焦项目建设合同》,合同价款暂定2.34亿,还款期共计6年,分24期支付完毕。

　　事件评论

　　京蓝能科签下大单,公司孵化能力可见一斑。京蓝能科致力于成为工业企业提质增效升级的综合服务提供商,涉及业务涵盖余热余压发电、工业尾气发电、干熄焦发电、能源管控和化工产业升级等。能科设立于2015年4月,从设立到现在,已经相继拿下河南蓝天鹤化工科技有限公司(确认收入0.18亿)、林州凤宝管业有限公司(合同金额0.35亿)及本次的2.34亿项目,拿单能力可见一斑,公司孵化能力得以体现。

　　立足节水灌溉,商业模式具备可复制性及纵向拓展性。公司以节水灌溉为核心业务,以呼伦 贝尔模式为核心的创新模式可类比当年碧水源跑马圈地模式,且公司资源禀赋决定其商业模式的可复制性,公司能力在巴彦淖尔、托克托项目得以验证。此外,参考国际经验,节水灌溉以智慧农业为大趋势,产业具备纵向拓展深度,公司积极延拓智慧农业业务,未来发展有潜力、有深度。

　　公司具备资源禀赋,管理层有格局、有能力,核心政府资源变现模式具备巨大潜力。公司实际控制人包括华夏幸福郭绍增、北大青鸟前执行总裁杨仁贵以及万汇控股阎涛,管理层能力在各自领域均得以验证。公司积极布局生态环保领域,以管理层资源对接为核心发展模式,且管理层高瞻远瞩,该平台业务发展有张力,并具备可复制性。

　　盈利预测及投资建议:公司市值较小,大股东战略思路清晰,实力强:作为二级市场独具特色绿色生态标的,未来发展值得期待。预计公司2016-208年EPS分别为0.53、0.70、0.90,维持“买入”评级!

　　风险提示:系统性风险,收购风险