兴业证券: 兴业证券:合肥百货维持“推荐”评级 公司7月份销售相对平淡,8月份50年店庆公司促销活动较多,预计销售增长在15%以上,但促销也拉低了毛利率。鼓楼商厦今年收入在10亿元,合肥百货大楼年销售6个亿,商业大厦2个亿,这三家门店增长稳定;百大CBD经过三年培育后顺利跨过盈亏平衡点,预计今年销售额有望突破3个亿,盈利在600万左右;乐普生销售有望达2亿左右;异地门店中蚌埠、铜陵店在区域市场维持强势格局,乐观预计两家门店年收入增长有望在15%以上,黄山店面临的竞争压力较大;2008年新开三家门店还处于培育期,预计2009年合计亏损在1000万左右。 合家福超市拥有直营店60多家,若考虑加盟店合计门店数超过90家,逐渐体现规模效益,预计2009年有望实现收入17-18亿,同比增幅超过20%,净利润在5000万左右。目前合家福超市毛利率11-12%,如果考虑通道费则在15~18%,开始与行业平均水平看齐。此外,百大电器预计2009年收入16亿左右,同比增长近15%。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.39、0.46和0.63元,维持“推荐”评级。
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