首先，这次暴跌起源于政策调控，那麽影响後市的一个关键因素还是政策，周二市场再度弥漫了各种利好传言，如汇金“增持窗口”再度出现等，这些都代表了绝大多数投资者的期望，期望近期不断的下跌能够使得政府出台相关措施，这种迫切心情可以理解，但是如果果真如此，那麽市场的错误非但没有得到校正，反而会继续扩大。

笔者认为短期内出台利好政策的可能性不大，因为政策的初衷是为了给过热的市场降温，如果仅仅因为市场的过激反映便加以更改，那市场很有可能在阵痛过後面临更大的政策压力。

不过，随着春节假期临近，央行继续将央票发行规模维持地量，以满足市场流动性需求，今日1年期央票继续地量发行，且维持发行利率不变，未进行正回购动作，同时本周公开市场到期资金量为2660亿元，较上周放大1200亿元，一定程度上可以缓解资金面的压力。

第二，抛开其他因素不谈，仅凭近几周大盘连续收出周阴线这个理由，在任何一个市场也具备了短期反弹的条件。只是，伴随着反弹，市场情绪出现了差异，近期两市成交量持续萎靡不振，惜售心理占据上风，短线反弹後部分筹码很有可能选择离场观望，因此不能排除股指继续向下寻求支撑的可能。

第三，此次牛市的一个重要特点就是市场参与主体的广泛性和深入性，包括私募资金阳光化在内的多元化资金的涌入，也促成了市场的热点呈现出多元化特征。由于此次存款准备金率上调政策出台的时机完全出乎市场的意料，骤然的下跌，使得即使是驻场规模很大的机构资金也猝不及防，普跌成为重要特征，而在连续的大幅下跌後，短期做反弹的心态在各类资金主体中并没有形成共识，机构之间仍存在较大的分歧，这并不利于市场後市的反弹。

总的来说，投资者心态的变化、对後市的预期所导致的行为期间效应等因素，也使得後期走势倍显扑朔迷离。在笔者看来，为把握中期更大的趋势，在目前进行去伪存真的个股选择更为重要。（完）