路透中文网分析员 冯涛

经过连续的杀跌後，大盘短线积累了较强的技术性反弹动能，同时昨夜欧美股市收高，受此影响，今日A股市场一度呈现强劲的超跌反弹走势，沪综指早盘最高逼近3000点整数关口，但是随着午後资金呈现大举流出迹象，同时5日均线以及3000点处反压较重，股指逐渐冲高回落，最终尾盘沪综指以绿盘报收于2934.71点，下跌0.23%。

技术上，沪综指5日均线得而复失，说明当前大盘仍处弱势当中，尤其是在股指反弹过程中，成交量始终保持低迷态势，表明市场做多的人气仍显不足，虽然大盘经过连续的下跌後具有较强的反弹动能，但是整体上仍受下降趋势线压制，预计短期内大盘仍将考验2900点关口以及年线支撑。

曾子曰：吾日三省吾身，意思是说要时常反省自我，及时审查自己的所得所失，这样才能进步。当我们遭遇到持续的逼空和暴跌後，回过头来总结一下经验和教训，对把握更加不确定的未来行情，或许有些裨益。

如果说要探寻这次大盘深幅调整的根本原因，笔者认为从投资者到管理层再到市场，都有错。

首先，在充裕流动性以及一系列刺激经济计划的提振下，在过去的一段时间内市场赚钱效应骤然升温，无论是老股民还是近期入市的股民来说，无疑具有很大的吸引力，其中那些新入市的投资者在没有经历风险的教育和洗礼下，盲目自信、盲目跟风、盲目追捧题材股，这是第一错；而老股民在流动性泛滥推动的行情中被动的无原则的提高预期，这是第二错。

其次，笔者始终认为，针对近期资产泡沫急剧膨胀，管理层政策的出台是及时的，但犹豫不决的做法却有待商榷，管理层的错在于过分夸大了自身的地位。

最後，市场也有错，市场的错误在于缺乏完善的自身调节的机制，向上和向下都容易失控，换个词叫做矫枉过正。

在种种错误交织下，在市场各方对过往行为的反思和修正下，对于後市的预期，市场出现了极大的分歧。短期内用估值、基本面等因素来研判後市，意义并不是很大，下面笔者试图从市场情绪和市场行为两个方面来对後期走势做个猜测。