周末最大的消息,除了俄罗斯阅兵之外,就是央妈在母亲节降息了。 这次降息的奇怪之处在于,选择周日发出的消息,而不是周五收盘之后。 关于股市如何控制节奏,完成人民日报慢牛目标的问题,早有调侃的说法,证监会负责慢,央行负责牛。 于是,点点金语认为这一次的降息,几乎可以认为就是针对股市的,而且是经过了一个周末的激烈思想斗争后,才在顶层的争吵中确定下来的。股市就像调皮不听话的孩子,老娘刚打一巴掌,就卧在地上嚎啕大哭。爹妈的经过一番争吵后,决定用一块糖果哄他不再哭闹了。 那么现在的问题就来了。降息这块糖果是不是有效? 理论上说,降息会集体拉高整个市场的估值。不是整体公司变好了,而是股价的参照物不值钱了,所以股价变得相对值钱起来。就像卖大饼的小贩,看到卖馒头的涨价了,于是也会将大饼涨价一样。 可是,如果有一天,卖馒头的小贩生病了,没有馒头供应了,大饼是不是就可以卖到一百块钱一张?理论上可以,但实际上不行。 看看日本,当年利率也曾降到接近于0,但股市不仅没有起色,还掉下去了。 股市毕竟不是简单到只与一个参数线性相关。06-08年,每逢加息就低开高走,后来降息也往下走。利率,只是干扰因素之一。这道理,就像一直踩着油门,汽车也不能超过飞机的速度一样。 |
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