油价逆向投资策略 飙升反为低吸航运股良机

　　(香港商报 张威红)

　　【油价追踪】中东局势未明朗,市场普遍认为油价将继续飙升,短期有机会突破150美元。倘若油价重上历史高位,投资者应该采取何种投资策略?凯基证券营运总裁邝民彬建议,现阶段最好采取逆向思维低吸航运股,如中海集运(2688)、中国远洋(1919)等,石油股则不宜高追。

　　市场普遍预测油价继飙

　　从2010年12月22日突尼斯革命以来,这场「互联网革命」之风随即席卷阿拉伯世界,阿尔及利亚、伊朗、利比亚等产油国相继发生骚乱,导致国际油价大涨,一度突破110美元。

　　中亚能源(850)副主席兼营运总裁邝社源认为,中东动乱将持续颇长一段时间,油价短期有机会飙升至120美元。

　　中东骚乱范围左右油价

　　交银国际石油石化分析师贺炜同样认为,中东骚乱已经逐渐向产油国蔓延,市场担心进一步危及其他更重要的石油出产国。他说,目前原油供给受到影响,而需求又不断增加,如美国就业数据向好、中印两国对石油需求大幅增加等,油价短期有机会突破08年创下的历史高位147美元。

　　据统计,中东与北非地区石油蕴藏量占全球蕴藏量的35%以上,有机构预测,一旦中东地区停止石油生产,油价甚至有可能升至220美元以上。

　　欧美国家或出手压油价

　　不过,邝民彬认为,油价上涨影响全球复苏步伐,若油价进一步上升,欧美国家或会出手压抑。另外,他认为,此轮油价上升,主要是资金炒作结果,有数据统计,每桶油价上涨10美元中,投机炒作因素就占6美元至8美元。

　　面对油价上涨,投资者应该采取何种投资策略?邝氏表示,中东动乱的局势虽未有那么快平息,但炒作资金「来得快,走得也快」,他建议投资者现阶段最好采取逆向思维,低吸受油价上升影响的板块,如航运股中海集运和中国远洋,昨日均录得超过1%的升幅。

　　三大油股首选中海油

　　至于三大油股的投资前景,邝氏看好中海油(883),该股没有下游业务,能够直接受惠油价上升,惟目前已升至较高水平,建议投资者在19元水平考虑先行获利,而未买入的投资者宜待股价回落至16.5元附近再考虑入货。

　　中石化(386)昨日大幅反弹超过3.6%,跑赢其他油股。贺炜认为,油价上升将加重该公司的炼油成本,而国产成品油价又未能与国际油价接轨,中石化盈利将受挫,给予中性评级。中石化财务总监王新华早前亦表示,如果政府再不上调成品油价,该公司的炼油业务就是亏损的。

　　中石油中石化不宜追

　　事实上,中石化自2005年起,所需原油的50%以上完全依赖进口,上游业务仅占全部业务的两成,产业链条失衡。中国石油大学中国能源战略研究中心助理郭海涛表示,中石化资产规模虽大,终端势强,但盈利能力明显不如中石油(857)和中海油,国际油价一涨就亏损。

　　对于以采油为主的中石油而言,勘采成本相对固定,油价上涨直接提升盈利,海通证券的测算结果显示,当原油价格上涨1美元,中石油的每股收益将增加0.012元。不过,邝氏认为,受业绩和基金季结影响,中石油一周累计升幅已超过3.5%,上升水位不多,目前不宜高追。