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从下图可以看出，今年汽油库存整体处于相对的稳定水平，只有11月份汽油库存增速比较明显，达到8.7%。卓创资讯分析，导致11月份汽油库存大幅增长的主要原因一方面是，虽然11月份国内汽油产量与10月份基本持平，但是同期，中国汽油出口量为32.18万吨，环比下降14%，汽油进口量仅为7吨，由此可以看出，相比10月份，11月份国内的汽油供应大幅增加。而国庆节过后，随着气温的逐渐下降，汽车空调用油减少，汽油需求开始明显回落。在严重的供过于求基本面的影响下，11月末汽油库存大幅上升。 从上边图表中我们可以清晰地看出，，这是自3月份开始柴油库存持续下滑，到11月份柴油库存开始上升。下面我们主要从供需两方面来分析其原因。 首先，供应方面。10月26日，发改委上调国内成品油最高零售限价之后，因调价没有到位，柴油荒继续扩大到全国。成品油价格上涨对CPI的间接影响非常大，在目前我国通胀压力较大的宏观大环境下，政府对柴油市场出现的价高量紧现象非常重视，要求两大集团采取一切措施增加国内柴油供应。相关数据显示，11月份柴油产量创出历史新高，达到1418万吨，同期柴油净出口额减少到8.89万吨，相比10月份，11月份国内柴油供应明显增加。 其次，需求方面。随着天气的转冷，农业用油和工程用油减少，柴油需求大幅回落。同时我们从下边的图表中也可看出， 11月份国内社会用电量出现小幅上涨局面。其主要原因是在媒体“节能减排——限电费油” 的舆论压力下，国内多数地区对拉闸限电逐渐放松，国内社会用电量增加，同时柴油发电用油量减少。 11月上旬，国际油价持续高位盘整，提振三地原油变化率亦出现大幅上涨行情，在持续柴油荒的影响下，市场投机需求比较旺盛。但中旬以后，随着两大集团积极增供柴油，市场柴油资源逐渐增多，业者对后市普遍看跌。再者11月25日，尽管发改委上调价格窗口再次打开，但考虑到国内通胀压力较大，发改委上调价格可能性较小。同时各地物价局都在严查柴油超价的力度较大，使得市场投机需求大幅回落，贸易商鲜有大单进购。 在柴油供应增加和需求逐渐减少影响下，11月份国内柴油库存呈现小幅上升走势。进入12月份，国内多数地区出现雨雪降温天气，柴油终端需求继续回落。而在各种积极增供措施的影响下，预计12月份国内的柴油产量及净进口量仍会保持较高水平，柴油供应至少不会减少。因此，在柴油供需基本面的影响下，12月份国内柴油库存或将延续继续上升态势。 |
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