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一、国内经济面对油品市场形成较大利空 汇丰(HSBC)本周三发布数据显示，5月份汇丰中国PMI降至10个月来最低水平，印证官方PMI所反映趋势，即中国制造业增长势头明显放缓。同时，中国物流与采购联合会与中国国家统计局同时联合发布的数据显示，中国5月份PMI为52.0，低于4月份的52.9。 （PMI是衡量全国制造业活动的一个重要指标。这一官方背景的PMI指数通常是每个月最先公布的经济数据，为人们判断中国经济近期发展趋势提供初步依据。当该值大于50%是表示经济在扩张，而小于50%是表明经济在萎缩） 中国的经济仍然在增长，但是增速明显放缓！而这是先行指标，也就是说如果存在惯性，当前的经济状况极有可能进一步放缓，由扩张转为萎缩。此外，一直作为国内经济晴雨表的中国股市也一度萧条。卓创资讯认为，这些不利的经济先兆将很快传导至成品油市场，中长期看，国内成品油的需求将受到抑制。而国家密集出台收紧货币的措施无疑是经济增速放缓的主要打压因素。 一方面是由于收紧货币造成的经济放缓，另一方面是迟迟没有降温的通货膨胀。国内政策再次陷入两难境地。卓创认为，国家在两难之间会继续把控制通胀作为工作的重点。在近日内央行或继续采取收紧货币的举措。届时油品市场的流动资金会继续减少，特别是在国内油品市场投资环境恶化的情况下，其整体市场的交投气氛将受到较大冲击。 二、油品政策方面暂无利好支撑 据卓创最新数据监测显示，近期国际三地原油均价震荡下滑，发改委调价的理论参考——国际三地原油变化率已经由正转为负值，截至昨日收盘该数据为-0.27%，短期下滑的趋势难以扭转。卓创认为，国家政策面暂时不会对成品油最高限价进行调整，当然降价利于国内控通胀所需，但是对于国内的成品油而言，目前更需要的是稳定的市场环境，而非相对较低的成品油价格。 国际原油方面仍将以宽幅震荡为主，短期大幅上涨仍然存在阻力。国内中间商囤货待涨操作风险较大，中间商“囤货”减少，这将使得市场的成交量维持较低水平，成品油市场的购销气氛也将因此延续低迷态势。 三、供需面对成品油形成支撑 近期国内成品油资源供应明显好于前期，但是部分地区柴油资源仍然略显紧缺，这或在一定程度上利于价格的支撑；其二，长江中下游地区旱情严重，部分地区抗旱用油增多；此外，少数地区已经步入夏季农业用油高峰期，需求的增量将使得近期的成品油价格坚挺，但是卓创资讯认为，单靠下游的需求难以拉动国内成品油价格上涨。 近期华东等地区主营单位汽油出现质量问题，这使得部分地区分销公司外采量减少，这在一定程度上会对主营单位的资源供应造成影响；同时，调和油以及质量略逊的汽油短期或出现滞销。卓创同时认为，近期个别分销公司不排除停止批发出货，以规避非标油的查处，或者控制销售节奏放缓汽油的出货量。这种举措将对相关地区汽油供应造成短期性的紧缺影响。 综上，近期内国内成品油价格大势趋稳的可能性较大，成品油资源将更多的通过主营单位的加油站走向终端，而通过中间商批发环节走向下游的资源将明显减少。同时，成品油批发市场上的流动资源以及流动资金都存在进一步减少的可能性，商家操作需谨慎。 |
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