在岸人民币兑美元周二(1月5日)涨破6.52至6.5185元，收复昨日16:30后夜盘交易时段的大部分跌幅，人民币上个交易日16:30收盘价为6.5172元，较前日贬值0.36%，上个交易日23:30人民币最后成交于6.5338元。

离岸人民币收复6.64关口，两地价差扩大至近1200点。

据中国外汇交易中心数据，今日人民币兑美元中间价下调137个点或0.21%，下调幅度为两个月来最大，报6.5169元，为2011年4月26日来最弱；上个交易日中间价下调96个点或0.15%，报6.5032元。

自2016年起人民币外汇市场运行时间由北京时间9:30-16:30调整至北京时间9:30-23:30。央行此前公布，延长交易时间后，将以北京时间16:30人民币兑美元即期询价成交价作为当日收盘价。

昨日为新年首个交易日，也为在岸人民币首个夜盘交易日，可惜一出师便遭遇了埋伏——在岸汇率北京时间16:30分收报6.5172元，下跌0.36%。首个夜盘交易开启后，汇率迅速跳水，截至23:30夜盘交易结束，在岸人民币兑美元下跌0.62%，创去年8月以来最大跌幅，报6.5335元，创2011年4月以来最弱。离岸则跌破6.63至近五年新低，两地价差再度来到千点附近。

北京时间16:30分之后，市场流动性变差，此外，日间持续出现的各大中资银行美元卖盘也在16点之后明显减少，导致购汇需求释放，推动人民币加速走低。

释放流动性！央妈再度开展巨量逆回购！

继上周四突然暂停逆回购后，面对近日资金面“吃紧”，央行再度开展巨量逆回购。据交易员透露，今日中国央行将开展1300亿7天逆回购操作，创四个月(去年9月以来)单期操作量新高，7天期逆回购中标利率为2.25%。另据彭博数据显示，公开市场本周共计有100亿7天逆回购于今日到期，无正回购及央票到期。

民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖分析认为，昨日资金面略显紧张，央行出手1300亿逆回购维稳资金面。短端紧张可能与外汇占款持续减少的累积效应有关，加大公开市场操作力度意在对冲外汇占款的减少留下的基础货币缺口。

然而，李奇霖认为逆回购难替代降准。外汇占款减少从基础货币和银行负债端来讲是长期限和低成本流动性，逆回购属于短期流动性投放工具，且存在资金成本，只能起到短期缓解流动性紧张的作用，真正对冲外汇占款下降还是要靠降准。

短端稳定意在防范金融风险。短端制约长端利率下降空间，后续逆回购利率引导市场利率下行可期。在大的经济下行周期，当短端制约长端下降空间后，央行都会主动引导短端下降为长端利率下降打开空间。短端不主动降为了稳汇率，但如果短端高经济不稳，汇率压力并不会减少。

昨天，A股放量大跌，沪深300指数接连触发5%和7%的熔断阈值，致使股市提前收盘。九州证券全球首席经济学家邓海清分析认为，新年大跌可能的原因之一，就是元旦假期传出大行跨年结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断或许面临修正风险。

尽管昨日回购利率多数走低，早间公布的7天、14天期Shibor利率分别下行2基点和4.3基点，但昨天的资金市场交易并不像回购利率反映的那般宽松，真实感受反而是偏紧的。

据中国证券报，有交易员反映，昨日大行供给减少，场内市场拆借仍较为不易。交易员还称，年前最后一个交易日，货币市场流动性骤然收紧，虽跨过了年终考核时点，4日的资金面仍不见回暖。

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