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上投摩根QDII市场周报 摘 要 美国消费者信心指数显着好于预期，上周亚太股市除了韩国股市外普遍走高。港股外围市场风险偏好进一步得到改善，尽管也受到朝鲜核试验等负面压力，但香港政府公布的168亿港元经济振兴方案大大提升了市场信心 投资信心回升，资金流入商品和新兴市场 美国：消费者信心大幅攀升 上周全球经济情势及投资气氛持续转佳，投资者信心得到大幅提振，国际资金再度转进股票及商品市场，美国标准普尔500指数在商品、运输及金融类股的领涨下全周上涨3.6%，5月份月上涨5.3%。 在经济面数据部分，最激励市场表现的是5月份消费者信心指数由40.8 劲扬至54.9(高于市场预估42），为2008年9月以来最高，并创6 年来单月最大升幅。5月密歇根大学消费者信心指数从4月份的65.1攀升至68.7,此前经济学家的平均预期为68。美国消费者信心大幅攀升，推升商品价格走高，再加上OPEC决定维持产量配额不变，原油期货价格站上66美元/桶，整周涨幅达7.5%。美元贬值也同步带动金属价格上扬。 商务部报告的2009年第一季经济成长率也由-6.1%上修至-5.7%，优于2008年第四季-6.3%的表现。根据NABE调查，有74%受访的分析师预期，这波自去年以来的经济衰退将于第三季结束。另有19%预期，衰退结束点将是今年最后三个月，7.0%相信经济衰退将于2010 年第一季结束，虽然各研究机构对衰退结束期的判断不一，但都同意经济最差的时间已经过去。 美国财政部上周共计发行1,010亿美元债券，市场担忧持续增加的发行量将推高借贷成本，十年期美债殖利率一度攀升至3.75%，之后因抵押房屋违约及遭查封数目创新高，缩小公债殖利率的弹幅。其次，随着市场风险偏好提高，资金流入公司债市场，信用利率亦随之降低。 后市展望：5月以来，美股呈现震荡走势，本周焦点有两方面，一是GM 申请破产可能性大增，因为据彭博新闻社5/28 报导，通用汽车公司(GM)将于6 月1 日根据美国破产法第11 章申请破产保护，通用汽车将寻求把大部分资产出售给一家新组建的公司，但在政府介入让GM 有计划性破产下，将对经济的伤害性降到最低。在经济面部分则以具有领先意义的ISM制造业与非制造业指数为本周最重要经济指标。 亚太市场：外围风险偏好回升，亚太市场持续上扬 美国消费者信心指数显着好于预期，上周亚太股市除了韩国股市外普遍走高。港股外围市场风险偏好进一步得到改善，尽管也受到朝鲜核试验等负面压力，但香港政府公布的168亿港元经济振兴方案大大提升了市场信心。 港股自上周三大涨近900点后，接下来两日持续上升，8个月以来首次重上18000点关口。资金转炒落后股份，交投保持畅旺，大市成交金额高达921亿元。国企指数升225点或2.2%，收报10428点，首次重返金融海啸前的水平，创去年9月10日以来的新高。 市场分析：分析港股走强的原因来自三大方面：一是美国日前公布好于预期的消费者信心指数，给市场强劲支撑；其次，香港特区政府推出的168亿港元经济刺激计划也有助大市上行，该计划规模高于此前市场预期的150亿港元，连同早前提出的措施，香港特区政府推出的经济刺激计划规模超过了870亿港元。新的经济刺激计划，再度增强了港股的市场信心。此外，热钱持续流入香港，使得短期利率大幅下降也为市场资金面提供有利的支持。在类股表现方面，香港本地地产股受到房市成交量大幅增加影响，为周内表现最佳的类股。H股部份，表现最佳的是受惠于BDI劲扬的航运股，与商品房本金比例下调的房地产股。 回顾上周亚太市场表现，由于受到前总统自杀消息与北朝鲜试射飞弹影响，上周韩国股汇市双挫，并为亚股中少数下跌的市场。在经济面部分，受惠于韩元贬值使得韩国4月份经常帐顺差扩大至美元42.8亿元。在政治面不稳定因素的干扰下，韩国股市表现恐落后区域内其它市场。 本周观察重点 本周美国将公布5月份诸多重要经济数据，包括制造业、非制造业ISM指数及失业率等，除就业市场恐持续恶化外，市场普遍预期整体经济衰退程度可望逐渐减轻。另外，欧洲央行及英国央行本周四也将召开最新货币决策会议，会后声明内容亦是关注焦点，因可能牵动美元、欧元及英镑等国际汇价走势，并进一步左右商品市场价格走势。而中国于周一将公布的CLSA采购经理人指数也可能影响亚股后市行情。 上周全球主要市场表现(05/25-05/29) 全球股市
注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率皆采原币计价 /资料来源:彭博 全球原油/商品市场
注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率以本币计价/资料来源:彭博 |
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