昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（12月13日）以1162.3美元/盎司开市，最高触及1164.9美元/盎司，最低下探至1154.8美元/盎司，全日波幅10.1元，收报1157.2美元/盎司，下跌5.1美元，跌幅为0.44%。　　

国际现货黄金周二(12月13日)失去了前日涨幅，美联储开始举行为期两天的政策会议，削弱黄金的吸引力，因市场预期，美联储将会进行近10年来第二次升息，并会透露一些对明年经济前景的想法。日内无重大数据公布，美元兑一篮子主要货币隔日持稳，市场普遍预期周三美联储将升息。不过，目前美联储将鉴于公债收益率近期大幅上升和美元上涨而暗示将采取较谨慎的步伐升息，还是因对美国经济加速的信心增强而采取更积极的步伐升息，市场还不太确定。任何和预期有偏差的决议都可能给市场带来较大幅度的波动。所以，值得关注美联储主席耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上，对未来加息路径的阐述。　　

基本分析　　

周二(12月13日)美联储(FED)正式召开为期两天的政策会议，目前市场普遍预期美联储周三升息25个基点的机率接近100%。不过，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上又会发表怎样精彩的言论，都将可能引爆全球金融市场，而对于近期美元多头而言，需要特别提防美联储对强势美元发出警告。如果美联储宣布加息，这将是去年12月以来的首次加息，也只是2007-2009年金融危机以来的第二次加息。但在美联储结束会议前，市场担心这次会议可能促使更多投资者对美元近期涨势进行获利了结，而目前黄金低位弱势整理。然而在金融市场上，最终的结果并不重要，重要的是结果与预期的差距，预期通常会高估，市场也总是缺乏耐心。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，随着特朗普当场美国下一任总统，其经济政策被认为是会引发通胀的，因此央行的态度是否会有所改变值得投资者关注。现在美联储有足够的底气在本周的议息会议上扣动加息的扳机。上周五公布的美国经济数据显示，密西根大学12月美国消费者信心指数初值升至2015年1月以来最高。同时，美国10月批发库存保持稳定，而批发销售表现优于预期，表明强劲的消费者需求将继续为经济增长打下坚实基础。因美国公债收益率上涨，此前特朗普胜选导致市场猜测，新政府将增加基建支出，进而推高通胀，金价上周下跌1.6%。眼下市场几乎认为美联储本周加息25个基点板上钉钉，尽管加息往往会导致美元走强，不利于黄金表现，但预计，金价可能出现V型反弹。　　

贸易保护主张一直是特朗普(Donald Trump)赢得支持的王牌之一，无论是撕毁TPP、NAFTA的呼吁，还是对中国和墨西哥45%关税的特殊照顾，都令其成功引起市场的关注。近日特朗普(Donald Trump)更指责中国应对美贸易赤字的一半负责。特朗普(Donald Trump)通过贸易保护来重振美国出口、削减贸易赤字的设想看上去很美，但有高级研究员指出，如果特朗普(Donald Trump)承诺的政策得以实施，预计美国贸易赤字占GDP比重将进一步扩张，从目前的2.7%攀升至2021年的近4%。根据测算，美元在10月被高估了8%，市场对特朗普(Donald Trump)政府将采取财政刺激、减税等政策的预期则再度推高了美元。　　

若特朗普(Donald Trump)逐步推进其此前承诺的政策，强势美元将不仅殃及美国出口产品的国际竞争力，还可能再次引燃贸易冲突。截至11月中旬，美元已被高估约11%，而日元则被低估近6%，韩元则被低估约7%。特朗普(Donald Trump)承诺大兴基建并大幅减税，这将对财政失衡和利率再添压力，其政策将再提振美元，结果可能造成更为严重的贸易赤字。而在候任总统谴责以往贸易协议的情况下，急剧扩张的贸易赤字可能为贸易冲突火上浇油。此前，绿党候选人吉尔•斯泰因(Jill Stein)提出重新计票的申请。不过，重新计票显示，特朗普(Donald Trump)在威斯康星州领先希拉莉(Hillary Clinton)22000票，依然是2016总统大选中该州的赢家。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再指出，在对300万张选票进行重新计票后，最终的结果只改变了约1800张选票。绿党候选人吉尔•斯泰因(Jill Stein)此前表示，之所以提出这一申请，是为了检验美国投票系统的公正性，并非为推翻特朗普(Donald Trump)的胜利。她认为，在11月8日选举的结果中，存在欺诈行为，影响了投票的结果。不过，威斯康星州的重新计票显示，在本次大选中，威斯康辛中并没有发生大面积的计票问题或黑客攻击。对此特朗普(Donald Trump)认为重计是荒谬的，他称，斯泰因(Jill Stein)所得到的全部选票还不及1%，甚至没有出现大部分州的选票排名当中，这次荒谬的重计选票只是为了让赚到那些她永远也不会用的钱。　　

美国候任总统特朗普(Donald Trump)要到明年才正式就任，但市场对美国经济增长和通胀前景寄予厚望，美债收益率出现大幅抬升，但这并不会轻易改变美联储的货币政策路径，2017年的加息次数仍仅限于2次。倘若美联储周三宣布加息，那么到2017年6月份之前，美联储不会再有进一步动作。因为美联储并不想轻易草率地对特朗普(Donald Trump)经济政策作出评判，而是更愿意按照既定的策略行事，任何经济政策都必须实现尽可能充分就业。按照美联储自己的预估，美国经济表现相当稳健。预期，美国GDP明、后两年都将实现2%以上的增速，通胀水平将在2017年达到1.9%，2018年将触及2%的目标水平。现在困惑的是，特朗普(Donald Trump)经济学似乎更适合那些深陷增长泥潭的经济体。　　

美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储今年一直未加息。市场普遍认为美联储将在12月15利率决议中实施近10年来第二次加息，料对金融市场产生影响更大的将是决议之后的耶伦(Janet Yellen)新闻发布会，投资者将从中寻找美联储对2017年加息路径的看法。从联邦基金利率期货市场看，市场预计美联储未来加息速度会较为缓慢。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖又指出，而一旦美联储打开加息大门，英国央行或许会追随美联储步伐选择加息。调查显示，本周四英国央行会选择将利率维持在0.25%不变，将资产购买目标维持在4350亿英镑国债外加100亿英镑公司债不变。但也认为，英国央行转向中性立场预示着利率终将上升。英国央行的调查显示，11月英国公众对未来12个月通胀的平均预期升至2.8%，8月时的预期为2.2%；对未来五年的通胀预期为3.1%，略高于三个月前预计的3.0%。英国央行上周五公布的一项调查也显示，因英镑在英国公投脱欧之后大幅贬值，英国人预计未来一年英国通胀将大幅上升，认为加息已在路上。不过，英国央行未来政策的方向和时间将主要取决于明年英国退欧谈判的进展。　　

明年将是一个过渡时期，因此货币政策仍需要维持宽松。预期英国央行或将在2018年选择采取加息行动，因英国央行此前一直表示对通胀的容忍是有限度的。此前英国央行行长卡尼(Mark Carney)在12月6日的讲话表示，央行对超目标水平的通胀的容忍度有限。英国经济增长将越来越受到消费推动，表明未来会面临经济减速。不确定性或英国GDP增速在未来三年放缓1%。市场对美国大选反应强烈，这也导致国债收益率与“损益平衡”通胀率的上涨。消费者正在观察目前英国脱欧带来的不确定性。英国11月通货膨胀率跳升至1.2%，这是自2014年10月以来的最高水平，并超出经预期。　　

英国国家统计局公布的数据显示，英国11月CPI环比0.2%，预期0.2%，前值0.1%。英国11月CPI同比1.2%，预期1.1%，前值0.9%，创2014年10月以来新高。英国11月核心CPI同比1.4%，预期1.3%，前值1.2%。上涨主要来自于服装，汽车燃料和各种文化休闲服务的价格上涨，最值得注意的是数据处理设备，是提升的主要因素。而航空和船运费用则抵消部分升势。自从6月公投以来，英镑的下跌对产成品价格施加了巨大压力。最近英镑汇率的变动助长了进出口PPI，对部分进口量较高(如燃料和润滑剂)的CPI的也有一定影响。进口原料对2016年11月份的PPI的增长贡献了7.8个百分点。而英镑近期的贬值扩大了布伦特原油(美元计价)价格的涨幅。　　

在11月3日，英国央行宣布维持基准利率在0.25%，并维持资产和公司债购买规模不变，均符合预期。同时大幅上调通胀预期。并暗示减小了未来进一步降息的可能。英国央行表示密切关注通胀预期的变化，为确保通胀率回到2%目标，货币政策既可用放松也可以收紧。委员会称对通胀超出2%目标的容忍程度有限。有经济学家预期，英国央行的看似中性的表态，预示着可能最终采取加息行动。英国央行颁布新的货币政策的时机和松紧，取决于英国脱欧的形势。明年将是一个过渡时期，因此货币政策需要维持宽松。第一次加息可能是2018年。英国央行有能力接受更高通胀率几个月，但不会长久。　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖再补充说，距离上次加息整整过去了一年。香港时间周四(12月15日)03:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定并发表政策声明，投资者将从中寻找，美联储(FED)将如何应对候任总统特朗普(Donald Trump)的扩张性财政政策可能引发的通胀的线索，以及联储对未来经济增长的预期。与此同时，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在随后的03:30主持媒体简会。在一次又又一次令市场失望而归之后，这一场耶伦(Janet Yellen)女王应该不会再制造大意外。在加息的环境下，加上美元相对强势，令贵金属承压，尤其是黄金。今年第四季度金价遭受重创，成为继糖之后表现最为糟糕的大宗商品。　　

随着美联储势将加息且有关特朗普(Donald Trump)政策将刺激增长的乐观情绪升温。但是特朗普(Donald Trump)进入白宫也不会一下子就能够实现所有想法的，从计划到执行仍有很长距离。去年12月美联储加息后黄金的走势就是典型的谣言买入，事实卖出的例子。或许这次也不例外，每次美联储加息后，下一次加息的门坎也变得更高。经济对第一次加息的要求要小于第三、第四次加息。尽管加息最初可能会打击金价，但假如实质利率依然维持在低位，金价仍有望表现良好。美联储上一轮加息周期发生在2004年6月至2006年6月，期间该联储连续17次加息25个基点。金价在那三年之内攀升。事实上，在美联储去年底加息之后，金价在今年上半年也出现飙升。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周二公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

千呼万唤的美国联储12月会议将已在昨天举行，而且再来发生黑天鹅的可能性极微的情况下，今晚99%会宣布今年加息一次，而幅度也可能只是0.25%。另市场已渐渐将这事件作进一步消化，所以黄金价格周线昨日也稍稍喘定回稳，虽然延续了上周的回调格局，但市场主动揸盘力量正在回复增强，并慢慢尝试爬升回去周线图的上行通道中。日线级别上，今早市场虽然仍延续极弱走势，但并有着圆底的迹像，也曾最低下探至1154.8美元，但反弹有力度，日线最终录得小阴烛，短期均线下行势能放缓，MACD死叉下行，绿柱收缩，随机指标初步金叉上扬，如果今日继续维持下行状况，下方可能再试探1150、1142和1132的两个支持位置；反之而言，阻力仍是在1172、1185及1192。四小时线方面，指标未有出现改善，预计短期依旧存在回撤或震荡修正的压力，目前的蜡烛图的阻力是在1166，及支撑是在1156。总结，短期金价可能继续在1142至1192美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有多单的胜算弥高！　　

今日支持位：1150， 1142，1132；　　

今日阻力位：1172， 1185，1192。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：高级副总裁刘海霖指出，周二(12月13日)美联储(FED)正式召开为期两天的政策会议，目前市场普遍预期美联储周三升息25个基点的机率接近100%。不过，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在新闻发布会上又会发表怎样精彩的言论，都将可能引爆全球金融市场，而对于近期美元多头而言，需要特别提防美联储对强势美元发出警告。如果美联储宣布加息，这将是去年12月以来的首次加息，也只是2007-2009年金融危机以来的第二次加息。但在美联储结束会议前，市场担心这次会议可能促使更多投资者对美元近期涨势进行获利了结，而目前黄金低位弱势整理。然而在金融市场上，最终的结果并不重要，重要的是结果与预期的差距，预期通常会高估，市场也总是缺乏耐心。　　

随着美联储势将加息且有关特朗普(Donald Trump)政策将刺激增长的乐观情绪升温。但是特朗普(Donald Trump)进入白宫也不会一下子就能够实现所有想法的，从计划到执行仍有很长距离。去年12月美联储加息后黄金的走势就是典型的谣言买入，事实卖出的例子。或许这次也不例外，每次美联储加息后，下一次加息的门坎也变得更高。经济对第一次加息的要求要小于第三、第四次加息。尽管加息最初可能会打击金价，但假如实质利率依然维持在低位，金价仍有望表现良好。美联储上一轮加息周期发生在2004年6月至2006年6月，期间该联储连续17次加息25个基点。金价在那三年之内攀升。事实上，在美联储去年底加息之后，金价在今年上半年也出现飙升。　　

今天波幅预计为1145元/盎司 至1180美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1145(美元)做多，止赚设在1165(美元)；如金价再下调至1135(美元)再加第二注，止赚设在1155(美元)，止损设在1125(美元)。　　

计划二：第一注在1180(美元)做空，止赚设在1160(美元)；如金价再上调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1200(美元)。