安信证券:银行股估值低于市场水平 维持推荐 投资建议 上市银行2010年的高增长把握大。2季度息差见底,但在09年下半年反弹的力度不会很大,行业季度息差变化不超过20bp,2009年度息差在2.4%左右。银行估值低于市场水平,维持对行业的推荐。 市场需要一个银行股新一轮上涨的促发因素,从近期调研的情况来看,中报的资产质量和拨备情况可能大幅度优于市场预期。 在下半年的荐股策略上,我们推荐的依然是股份制银行板块,偏向于盈利确定、资产质量风险不大的个股,其中主推兴业银行。国有银行2010年的盈利增长会落后于领头的股份制银行,因此不做重点推荐。对于个别未来几年规模增长预期较高的城商行,我们认为机构可以作为银行股组合的一部分进行配置,但必须强调长期隐含的资产质量风险。 |
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