周末券商机构推荐10只潜力股(9月23日)
2011-9-23 17:02:53 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
伊利股份:新品销售占比提高 “买入”评级
国泰君安研究报告指出,公司产品几乎涵盖目前市场所有奶制品种类,包括UHT奶、婴幼儿奶粉、儿童奶、酸奶、冷饮等。公司近几年主推的新品定位高端化和差异化,随着新品销售占比的提高,有利于公司整体毛利水平的提升。
伊利是行业内最早关注奶源建设的乳品企业,公司已经布局了锡林郭勒、呼伦贝尔和新疆天山三大黄金奶源,牢牢掌握了中国最优质的奶源地带。自有和可控奶源占比的不断增加,将进一步增强公司的原奶成本控制力,保障产品的质量安全。
预计公司2011-2013年EPS分别为0.95元、1.23元和1.48元,假设公司融资50亿,则摊薄后每股收益为0.80元、1.04元和1.25元。公司目前的估值处于较低水平,参考可比上市公司估值水平,考虑到公司的行业龙头地位,产品结构进一步完善,产业链和产能布局进一步优化,我们给予公司摊薄后2012年25倍、2013年20倍PE,对应合理价格为25元-26元,维持“买入”评级。
(国泰君安) |
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