受外围股市大涨刺激，早盘A股小幅高开，不久受获利盘打压，股指震荡回落，但是在煤炭板块的强势上涨下，股指快速回升，然而，银行、水泥、地产等板块表现不济，股指上冲乏力，股指呈现窄幅震荡走势。午后大盘延续上午震荡下挫走势，成交量持续萎缩，尾盘在在一波反弹后突然快速下挫。至收盘，沪指报2498.94点，跌幅0.68%。深成指报10933.31点，跌幅0.71%。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

　　开滦股份：集团资产注入 给予“增持”评级

　　本报告是继 7 月15 日《信达完成股份改制高管换届，煤企信达股权问题有望现转机》，7 月18 日《阳泉煤业：公司更名、信达管理层换届是积极信号》后，我们又一篇关于“信达系”煤炭上市公司的深度分析。本报告突破传统定性分析，对不同情景假设下资产注入对业绩增厚影响进行了深度定量分析。

　　开滦集团体外现有产能为上市公司7.3 倍，在主流煤炭上市公司中比例最高。仅河北，集团体外产能就为上市公司3.7 倍，其中960 万吨焦煤矿盈利能力最强。“十二五”集团规划产能翻番，达到1 亿吨，未来具备资产持续注入能力。

　　河北省政府工作报告首次点名“推动”，开滦资产注入进程有望提速。河北省政府在今年政府公告报告中首次提出，今年要抓的重点工作之一是“推动开滦集团主业整体上市”。该措辞在过去两年的河北省政府工作报告中从未出现，我们判断，政府明确表态意味着开滦集团整体上市有望提速，地方国资委将比以往更积极地与信达磋商。

　　信达自身出现积极变化，解决历史遗留问题的意愿或许增强。随着信达资产去年完成股份改制，今年5 月完成管理层换届，其自身“剥离政策性业务—引进战略投资者—整体上市”也纳入战略考虑，需要加快处理历史遗留问题。

　　投资建议：低吸潜伏，以时间换空间。不考虑资产注入，预计公司2011-2013年EPS 分别为0.76、0.85、0.94 元/股，对应2011-2013 年PE 分别为21.4倍、19.2 倍、17.4 倍。如考虑资产注入，2011 EPS 0.82~1.39 元，对应2011PE 11.8~20 倍。考虑到集团资产注入将为公司业绩增长打开空间，首次给予“增持”评级。而资产注入的必然性和时间不确定性决定了最好的策略是低吸潜伏，以时间换空间。

　　风险提示：资产注入进程受阻，焦化行业景气度无改善；宏观系统性风险。

　　(华泰联合)