远光软件:业绩增长符合预期 长期受益电网改造

　　公司2010年的年报十分靓丽,各项业务增长迅速,公司运转健康稳健,符合市场的普遍预期。作为电力行业大型定制软件供应商,公司以财务软件为核心的ERP软件占据了电力行业约85%的管理软件市场。特别是公司独家承接了国家电网的财务管控一体化项目以及南方电网的FMIS二期项目,都为公司带来稳健的业务收入。此外,公司对五大发电集团的业务拓展也在持续进行。随着电网改造项目的不断推进和国家对智能电网投入的不断增加,公司在各大发电集团的业务将出现大幅增长。

　　鉴于以上,预计公司11-12年EPS分别为0.93/1.30元,目前股价25元,对应2011年26倍PE,明显低估。维持目标价35元/股,"买入"评级。(德邦证券)