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增持彰显高管对于公司长期发展的信心:我们认为高管动用自有资金超过8000万元溢价增持公司股份,增持力度较大,说明其对于公司价值的认同,体现了其对于公司长期发展的信心。我们认为公司不是简单的"高铁概念股",公司掌握核心技术,从核心技术到核心零部件再到产品稳健发展,增长具有持续性。 高铁网络售票对公司没有直接冲击:市场担心高铁网络售票会影响公司高铁磁票打印机、自动售票机的销售,我们认为这种担心没有必要。 网络售票只是高铁售票的一种方式,且纸质客票的报销凭证作用无法替代,同时公司也在积极跟踪网络订票模式下的新业务机会。 公司未来看点多多:我们认为公司未来的看点包括对制造业条码标签打印机市场的开拓(制造业一直是条码/标签打印机最大的市场,应用占比约40%。);纸币处理设备研发与推广进程的超预期(公司掌握了CIS的核心技术,有利于CIS在ATM、AFC、清分机、点验钞机、彩票投注机等专用领域的应用);与易程同方在大交通领域的合作(易程目标是做大交通领域的信息化与自动化系统,鉴于其强大的实力,有利于公司在大交通领域的业务拓展);与BPS合作范围进一步扩大;加强软件及服务,为客户提供专业解决方案(工信部软件司司长陈伟近日考察公司时表示,希望新北洋在行业龙头企业的基础上,对软件产品的开发研制上加大力度)。 维持公司强烈推荐的投资评级:暂时维持公司2011-2013年EPS分别为0.55、0.80和1.14元,同时我们认为鉴于公司看点较多,11、12年EPS超预期可能性较大,维持公司强烈推荐的投资评级。 风险提示:专用打印机新机型的研发滞后;新自助服务设备的市场推广低于预期;股权激励进程存在不确定性。 (中投证券) |
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