化工：油价大跌 建议关注磷化工和聚氨酯

　　本周异动：一铵领涨，丁二烯国际价格领跌。本周有28种产品上涨，共49种产品平盘，有40种产品出现不同程度下跌。本周有五种产品价格涨幅超过5%，领涨的一铵价格由上周的2800元/吨上涨到3050元/吨，涨幅达8.93%；此外，硝酸、国际氯化钾、磷矿石和醋酸周涨幅均超5%。本周仅有一种产品跌幅超过5%，丁二烯国际价格跌幅达5.10%。

　　原油价格大幅下跌，低迷依旧。本周国际油价大幅走低，周二WTI原油跌至79.3美元/每桶，为2010年9月29日以来最低。主要的利空包括：周一标普下调美国信用评级，以及周五公布的消费者信心指数下滑至31年来最低，对经济二次探底的担忧再起，加上欧债危机持续发酵，一度传言蔓延至法国等欧盟重要经济体，均令本周油价承压。利好方面包括：周三公布的美国原油库存下降到5个月以来最低点；周四公布的前一周美国初请失业金人数降至四个月低点；以及周五公布的美国7月份零售销售按月升幅为四个月来最大，一度提振了市场气氛。对于后市，由于美国近期经济表现糟糕，没有摆脱经济危机的影响，且欧洲经济增速放缓、债务危机加剧，再加上新兴国家银根紧缩，没有任何刺激经济的实际行动，因此原油市场压力巨大，后市看空氛围浓厚，油价仍有继续下探的可能。

　　有机化工行情平淡，磷矿石、化肥现回暖趋势。本周受原油价格低位影响，有机原料市场行情平淡，产品价格纷纷下跌；醋酸由于部分企业停车，供应下滑，价格有所上涨。塑料橡胶和化纤行业由于油价的大幅走跌加之下游需求不振，行情持续低迷，产品报价纷纷下调。纯碱、烧碱行情持续盘整，有机硅市场价格持稳。化肥行业随着南方用肥季的开始，钾肥、复合肥、尿素价格上涨。

　　由于目前市场上国产钾缺货严重，钾肥价格将维持高位运行；复合肥下游走货日渐好转，价格有进一步上涨空间。本周磷矿石价格大幅上涨，主要是雨季来临，西南地区磷矿石开采量下降，而下游磷肥进入需求旺季，供给矛盾短期内较为突出，后市继续看涨，黄磷价格也持续上调。聚氨酯方面，虽然受低迷的国际经济形势影响油价低位，有机原料市场也有所下滑，但受下游需求启动在即，聚氨酯主要产品价格持稳，环氧丙烷和聚醚价格仍有小幅走高。

　　建议投资者重点关注：磷化工产业链和聚氨酯产业链。投资标的方面，建议近期重点关注湖北宜化 （000422 ,,,）、兴发集团 （600141 ,,,）、滨化股份 （601678 ,,,）、烟台万华 （600309 ,,,）等。

　　推荐滨化股份 （601678 ,,,）、康得新 （002450 ,,,）、闰土股份 （002440 ,,,）、浙江龙盛 （600352 ,,,）、联化科技 （002250 ,,,）、烟台万华 （600309 ,,,）、湖北宜化 （000422 ,,,）、天马精化 （002453 ,,,）、尤夫股份 （002427 ,,,）、兴发集团 （600141 ,,,）等。

　　(耿诺 长城证券)