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　　上汽集团:去年第4季度增速理想,派息吸引

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：群益证券(香港)研究所 日期：2016-05-05

　　总结

　　公司2015年全年业绩,总收入为人民币6704.5亿元,同比增长6.4%;归母公司股东净利润为人民币297.9亿元,同比增长6.5%;每股盈利为人民币2.7元。以第四季度计,收入为人民币1943.9亿元,同比增长22.5%;归母公司股东净利润为人民币85.3亿元,同比增长12.8%。公司去年每股派息人民币1.36元,派息比率达50.3%,股息率约为6.7%。

　　去年第四季度收入及纯利增速较前三季度显著上升,主要是由于国内早前出台1.6L及以下排量车型购置税减半政策有关,刺激第四季度销量同比增长逾两成,毛利率环比提升0.9个百分点。集团是国内龙头企业之一,预计今年仍将受益于国家稳增长的政策,加上管理层愿意分红回馈股东,预测P/E约7.0倍,值得留意。

　　技术走势及投资策略

　　股价跌至去年8月份人民币14.00元找到支持,11月份突破了高低脚颈线后持续向上,但升至最高人民币22.10元便无以为继,及后于人民币17.60至21.04元区间窄幅上落;股价近日于人民币20.00元关口穿梭,投资者可考虑于人民币20.05水平附近收集,目标价设在人民币22.10元,跌穿人民币19.44元则先行止蚀。

　　上周推荐回顾

　　上周推介的济川药业(600566.CH)股价反覆向上,周三的短暂回落曾达到我们的建议买入价给予进场机会,其后即向上突破,以上周五收市价计暂获3.5%利润。建议继续持有,目标价维持于人民币27.66元不变。