傅峙峰

　　沪深股指今天小幅低开后表现得波澜不惊，基本维持振荡格局。上证综指盘中两度受阻于30日均线，收盘小幅下跌。

　　截至收盘，上证综指报3051.94点，下跌0.28%，沪市成交1227亿元；深证成指报12436.66点，下跌0.46%，深市成交911.5亿元。

　　从盘面来看，今天有色金属和煤炭等资源类股跌幅较大，钢铁板块普遍走弱。金融和地产板块振幅不大，券商股相对表现较弱。区域概念股的走势出现分化，西藏和海南板块大部分个股收跌，但福建和成渝板块涨势十分强劲。另外，今天军工股表现不俗，航天长峰开盘后迅速涨停，西飞国际收涨8.63%。汽车板块在下午出现过短暂拉升行情，涨幅较大的主要是一些龙头品种。

　　在经过连续的反弹之后，沪深指数今天都面临30日均线的压力。权重股反弹的持续性较差，制约指数继续上涨，但可以看到，概念股和二三线股依然轮番活跃。

　　今天首日登陆A股市场的几只新股都表现不错，创业板的四只新股最小的涨幅为14.2%，N三维丝收盘大涨75.82%。而且，在主板市场挂牌的新股华泰证券首日没有破发，这些迹象都表明和前一段时间相比，市场的谨慎情绪已经有所缓和。

　　短期内，投资者对于加息的担忧有所缓解，促使市场出现反弹，但要清醒地认识到，中国货币当局对资金的回笼趋势并没有改变，因此市场的大环境并不足以促成行情的反转。更何况欧美近期动荡较多，或多或少会在情绪上影响到A股市场。

　　与此同时，促成市场结构性行情出现的因素也比较多。首先，下周“两会”即将召开，消费、三农、新能源、环保等可能成为“两会”上政策有突破期望的行业板块，近期开始蠢蠢欲动。其次，目前正值上市公司年报披露时期，年报行情和高转送行情都已有所展开。再次，区域概念股中虽然海南板块已经表现疲弱，但新疆、西藏、成渝、福建四板块已经形成轮涨之势，区域概念股的炒作还没有熄火。最后，关于人民币升值的预期近期又开始升温，受益于人民币升值的板块如航空和造纸，都已经活跃起来。

　　可见，短期内市场缺乏大幅上涨的催化剂，但概念股炒作的催化剂依然不少，市场的活跃度因概念股的存在而继续得以维持。继续注重板块和个股的机会，可能是当前仍然比较合适的策略。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）