华力创通：北斗系统的业务正在蓄势 推荐评级

　　华力创通

　　代码：300045收盘价：22.60元评级：买入 评级机构：中信建投

　　公司2011年上半年实现营业收入1.24亿元，同比增长40.14%；实现净利润2321万元，同比增加25.31%。公司关于北斗系统的业务正在蓄势。

　　公司上半年北斗导航模拟器出现大幅增长，表明中国北斗系统正在加快建设当中。而公司也正依托在北斗导航模拟器中确定的技术优势和市场地位，全面布局北斗产业链。目前，公司已研发成功北斗关键元器件——基带芯片，接收终端也研制测试成功，基本具备了接收机产业化的条件，并能提供整体解决方案。同时，公司还积极开展惯性导航核心器件研究，为下步开发组合导航产品奠定了良好基础。因此，将核心技术产品化，积极开拓北斗卫星导航应用市场，并实施产业化将是公司未来几年的重要战略。

　　在计算机仿真的子领域，包括卫星导航信号模拟器、雷达仿真测试、机电仿真测试和仿真应用开发，公司都有领先的核心技术和并获得优势的市场地位。特别是北斗产业的不断推进以及由此而带来的巨大的市场机会，将成为公司今后几年业绩增长的主要看点，并将承担起公司快速发展的主要盈利来源。

　　由于一季度属于淡季，而四季度属于收款高峰，因此公司下半年将实现更多收入和利润。不过由于要扣除期权费用，预测公司今明两年EPS分别为0.49元和0.77元。维持“买入”评级。

　　(每日经济新闻)