国电清新：新技术领域拓展取得成效

　　国电清新今日公告，确定公司中标重庆石柱电厂新建2台35万千瓦超临界机组脱硫(有机催化剂集成净化BOT承包模式)预中标。

　　点评：

　　本次公告中有几点值得关注：

　　采用BOT模式(运营期限与主机同步)，不仅将为公司工程业务收入利润，同时建成后还将带来持续的运营收入利润。根据公司披露，该项目预计投资2.5亿元，在2012-2013年建设完成，而公司2010年的工程业务收入仅为0.5亿元，总收入也仅3亿元多，该项目对收入影响重大。

　　新技术的领先性。本次项目所采用的以色列技术，使用一种专利生产的有机催化剂，对二氧化硫、氮氧化物等气体氧化为硫酸和硝酸，通过与氨水反应，制成高品质的硫酸铵和硝酸铵，从而实现脱硫脱硝脱汞等集成净化效果。相比于传统湿法石灰石脱硫，其具有集成净化、副产品资源化、工况适应性强等特点；而相比于传统氨法脱硫，其能够解决以往反应可能不充分、氨逃逸等问题；且与干法集成净化相比，造价、运营费用要低，适应性更普遍。

　　技术应用的排他性。公司本次与以色列方合作是通过以色列Lextran公司在中国大陆独家代理商的中悦浦利莱环保科技公司，双方已签署该以色列技术中国大陆火电厂烟气净化领域的独家使用权。

　　项目意义重大。该技术标志着公司在除传统湿法石灰石-石膏脱硫、干法烟气集成净化技术之外，在新技术领域的探索和尝试。而且该技术除了取得电厂示范工程外，还在钢铁领域取得示范工程，也意味着公司在多应用领域的突破。

　　根据上述工程项目的收入确认时间，我们维持2011年EPS0.88元，略上调2012年EPS到2.10元，公司在运营规模持续扩张，及新技术、新应用领域的工程业务的拓展均值得期待，维持买入评级。(海通证券研究所)