债券投资要踩准经济周期的节奏
2011-12-26 9:06:12 文章来源:不详 作者:佚名
关键词:债券知识 核心提示:在股市节节走低的背景下,债券市场却走势强劲。业内人士认为,在经济周期的不同阶段,不同的债券有着不一样的投资价值,投资者需要选择合适的时机,介入不同的债券品种。11月CPI同比上涨4.2%,创年内新低,
在股市节节走低的背景下,债券市场却走势强劲。业内人士认为,在经济周期的不同阶段,不同的债券有着不一样的投资价值,投资者需要选择合适的时机,介入不同的债券品种。
11月CPI同比上涨4.2%,创年内新低,通胀步入下行通道进一步确认。从历史经验来看,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来一波债券市场的牛市。近期数据也印证了这一点。上周大盘再创本轮新低,而上证国债指数全周却上涨了0.21%,上证企业债指数涨幅也达到0.07%。
汇添富信用债拟任基金经理王珏池分析说,根据投资时钟理论,在经济周期的不同阶段,信用债券和政府债券的投资价值是不一样的,甚至不同等级的信用债券投资价值差异也很大。一般而言,当经济处于周期下行阶段时,政府债券和高资质的投资级别的信用债券具有较大的投资价值,事实上,过去几年国内债券市场也很好地印证了这个规律,比如2008年四季度金融危机全面爆发的时候,政府债券出现了井喷行情,但这个时候,信用债券的表现大大落后于政府债券,直到2009年初,随着经济回暖趋势的确定,信用债券的表现才超越政府债券。今年9月份以来,国债、金融债出现了一波明显的上涨行情,信用债行情在稍后的一段时间才启动。
对于信用债投资,专家提醒,时机选择对信用债券投资很重要;同时,信用债券的发债人资质是差异化的,为了保证投资的安全性,对发债主体的研究对于防范信用风险就显得非常重要。
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