卖盘沽清终有时 信心不足承压大
2011-6-21 9:20:00 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：后市预测 核心提示：大盘始于4月19日的回调行情显然已经超出很多人的预期，看多资金被源源不断的空头卖单搞得措手不及，其中不乏各路主流机构。下跌行情的背后因素较为复杂，但从卖盘的来源看，一是止损盘增多，二是银根持续紧缩逼迫
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大盘始于4月19日的回调行情显然已经超出很多人的预期，看多资金被源源不断的空头卖单搞得措手不及，其中不乏各路"主流机构"。下跌行情的背后因素较为复杂，但从卖盘的来源看，一是止损盘增多，二是银根持续紧缩逼迫产业资本因资金紧张而加速套现。
信心不足导致乏人做多关于导致市场下跌的宏观基本面动因，永远是投资人热衷追问的焦点。纵览4月19日至今的回调行情，"国际板"、"新三板"、"滞胀"、"加息"、"准备金率上调"、"B股巨震"、"地方融资平台"、"银行股再融资"、"欧债危机"成为被提及最多的基本面"黑手"。
但在业内资深操盘手江先生看来，上述所有的"利空"消息实际上只起到一个作用：帮助疲弱市道进一步摧毁投资者的意志和信心。"利空永远有，关键看你怎么去解释；市场氛围好的时候，'利空'只是靴子落地，甚至可以说是新一轮上涨的催化剂；但一旦市场走熊，利好也会成为利空，而诸如加息、扩容之类可能频繁发生的事件，每一次下跌，它们都会成为理由"。
深圳一位公募基金经理认同上述观点，他认为目前A股市场的低迷主要还是因为投资人信心不足，基本面的利空往往被放大，在屡屡"挨巴掌"之后，很少有人还敢逆势重仓做多。
产业资本资金紧张加速从股市套现市场上没有强力的买盘进场，抛盘却一直不缺。其中一个值得高度关注的现象是持续紧缩的银根，导致很多产业资本难以从银行等传统的融资渠道获得足够的资金支持，变卖手中的部分A股筹码套取资金渡过难关，似乎已经成为产业资本理所当然的选择。
公开信息显示，持续紧缩的信贷控制已经导致大量中小企业难以获得银行授信。经济周期阶段性回落的过程中，资金周转不灵又是常有的事情，一旦资金融通出现困难，"生意人"必须寻找救命的融资渠道。据记者了解，目前民间借贷的利率高企，年化贷款利率高达百分之七八十，乃至超过100%都是常有的事。在此背景下，中小板、创业板上市公司当中，不少"大小非"为了维护自己除上市公司以外的产业，在资金紧张的情况下，都会选择将手中的A股套现。这也许是A股大宗交易近半年来持续畅旺的一个重要原因。
承认判断失误割肉盘增多除了大小非抛盘，市场的持续回落导致前期不少抄底资金认赔离场，"割肉盘"成为做空资金源源不断的生力军。
据记者了解，业内不少私募、公募乃至保险资金在前期上证指数回调到2800点一带时回补了仓位，有的机构在2700点一带"越跌越买"。但随着市场持续破位，即便基金经理们仍坚持自己当初增仓的立场，但迫于风险控制、赎回甚至上级领导施加的压力，不得不在2700点之下割肉止损。
另外公开信息显示，近期A股市场融资融券的活跃度显著降低，不少权重蓝筹股遭到大额融资偿还，这些认赔出局的止损盘，都进一步加重了市场的卖压。 |
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