下半年机遇在新兴产业股

　　一、主线下的机会和风险

　　近期随着温家宝总理召开会议，采取措施稳定动荡不安的金融市场，从行为分析角度看我们判断高层基本认可2500点为政策底，但考虑到本次召开的会议并没有具体的政策出台，市场要进一步稳定，必须有两方面的实质性政策，包括宏观政策和股市政策的陆续出台。在等待期间，市场将保持盘整格局，我们认为可以关注新兴产业的机会，同时对金融银行表示谨慎。

　　二、为什么我们看好新兴产业的机会(机会)

　　1，扶持新兴产业发展将是近期管理层的必然选择

　　我们始终坚持下半年的大机会在新兴产业，尤其是部分政府扶持力度较大，发展前景明确的子行业，并坚持中长线看好的判断。

　　从行文分析角度看，我们相信近期随着国外爆发债务危机，国内宏观紧缩政策不敢贸然加码，预计将加速推进结构调整，而加大新兴产业的扶持力度则是重要的一招。

　　2，市场资金在当前市场震荡格局下偏好新兴产业

　　从资金风格来看，虽紧缩的货币政策不再加码，但放松的可能性则受制于高通胀势头变得渺茫，也就是流动性将不算宽裕，从历史经验来看，资金往往不会去动大盘蓝筹股，而是追捧中小市值的新兴产业成长股。

　　3，整体板块面临多种催化剂的刺激，有望持续表现

　　新兴产业在历经去年炒作后，今年上半年遭遇持续暴跌，部分品种重新回落到合理的水平。而具体产业的十二五规划将在未来几个月内陆续出台，这都是整体板块的催化剂事件。

　　从行为分析角度看，预期先行，新兴产业板块投资思路在于看政策，看规划，我们认为近期整体板块迎来催化剂，面临较好的投资机会。

　　三、为什么我们看空银行板块(风险)

　　本周一本栏目就市场维稳问题进行讨论，认为跌破2600后管理层将出来维稳，并指出银行，地产将是主要标的，随后在周二出现低开大幅度拉升，银行，地产充当的主力军，基本符合我们的判断。

　　但持续几天的反弹后，我们重新对银行表示谨慎，主要逻辑在于政府维稳任务完成，银行估值本身的困惑依然不解，主要包括地方融资平台债务问题+地产调控不破解，外加近期国外银行问题多多，传闻美国银行将减持建设银行，对中国整体银行板块构成较大的压力，在内外交困下，银行板块在当前位置压力不小。(广州万隆)