南都电源:携手孔辉汽车,推动新能源车业务协同发展 事件描述 南都电源发布公告,公司拟使用自有资金以现金方式出资人民币3,000.03万元增资参股长春孔辉汽车科技股份有限公司,增资完成后持有孔辉汽车17.07%的股权。 事件评论 参股孔辉汽车,整合产业链资源,推动新能源车业务发展。孔辉汽车为国内汽车底盘设计开发领域的先行者,,是目前国内能够全方位进行底盘设计开发的汽车技术公司之一,并逐步切入新能源汽车专用电动底盘市场。随着新能源汽车市场发展,政策对于新能源车生产规范要求越来越高,公司通过与孔辉汽车合作,可以整合双方优质资源,为客户提供从底盘开发设计(含空气悬架系统)到三电(电池、电机、电控)系统集成的全方位整体解决方案,提升公司在新能源汽车系统集成领域能力,推动公司新能源车业务发展。根据公告数据,孔辉汽车2015 年实现收入3692 万元,净利润477 万元;今年上半年实现收入693 万元,净利润-1425 万元。 动力电池加速推进,大订单保证业绩释放。伴随我国电动车市场快速发展,近年来公司加速推进动力电池业务,与东风特汽、长安客车、厦门金旅等大型车企建立良好合作关系,并实现批量供货。今年上半年公司动力电池业务实现收入1.42 亿元,净利润约3000 万元。目前,公司具备动力电池产能约600MWH,后续仍将进一步提升。同时,随着客户拓展,公司动力电池业务持续突破,与长安客车等签订大额订单合同,保证后期业绩释放。 储能项目持续落地,“投资+运营”加速市场扩张。储能作为一种能源转移方式,在未来电力系统最优化中具有重要作用及意义,但由于此前储能系统成本较高,不具备经济性,导致市场推进缓慢。近年来,随着储能技术进步与成本下降,储能在部分场景中已具备一定经济性,尤其是成本较低的铅炭电池。公司作为国内铅炭电池龙头企业,在市场开拓初期,采用“投资+运营”的模式,积极推动储能商业化发展,目前已卓见成效,已陆续与中能硅业、中恒电气、镇江新区管委会等签订近700MWh 项目合作协议,带动公司储能业务加速扩张。 维持买入评级。预计公司2016、2017 年EPS 分别为0.48、0.75 元,对应PE 为49、31 倍,维持买入评级。 风险提示:储能业务低于预期(长江证券) |
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