宋城演艺:千古情牵手藏谜共创九寨文化盛典

　　8700 万元收购容中尔甲文化公司60%股权。为提升公司在九寨沟乃至四川省文化演艺行业的品牌地位,实现优质资源的强强联合,形成合力进一步提高公司的市场占有率,公司拟出资8,700 万元以股权受让及现金增资的方式获得九寨沟县容中尔甲文化传播有限公司60%的股权,并与标的公司及其股东签订战略投资协议,交易完成后的标的公司将更名为“九寨沟县藏谜文化传播有限公司”。同时,公司发布公告,上修一季度盈利预测,预计盈利8989-9988 万元,同比增长80%-100%。主要因为宋城景区团、散客及电商市场增幅明显,三亚千古情和丽江千古情项目的营业收入及净利润较预期有较大涨幅。

　　九寨地区强联合、消除竞争、实现共赢。大型藏族原生态歌舞乐《藏谜》是该公司的扛鼎之作,《藏谜》是一台纯藏族风格的大型歌舞乐表演舞台剧,由“孔雀公主”杨丽萍与“藏族歌王”容中尔甲联手打造。也是《九寨千古情》在九寨地区的最强竞争对手,两台剧相距2.5 公里。为《藏谜》量身打造的“九寨沟藏谜大剧院”占地20 亩,建筑面积达1500 平方米,屋塔其面积达到1600 平方米,能容纳1500名观众,每年演出250 场次,驴妈妈上普通票78 元/张,贵宾票110元/张,尊宾票160 元/张,我们按照平均价格116 元/张、80%的上座率计算,一年营业收入3480 万元,按照宋城的净利润率40%计算,净利润1392 万,60%的投资收益为835 万元。考虑到收购之后,其票价有望提升到与《九寨千古情》一致的240 元/张,投资收益有望达到1728 万,增厚EPS0.03 元/股。我们预计公司2015-2017 年的EPS为1.17、1.48、1.79 元/股,对应的PE 为50、40、33,维持买入评级。申万宏源

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