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　　盛达矿业:收购和信贷,发力互联网金融

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：巨国贤,宋小庆,吴怡平,陈子坤 日期：2015-06-03

　　盛达矿业拟收购控股和信贷.

　　公司拟收购P2P互联网金融服务平台—和信贷。投资总额2.75亿元,其中股权转让款2亿元(分别支付和信电商、和信金融股权转让款1.67亿元和0.33亿元);增资款0.75亿元(分别向和信电商、和信金融增资6250万元和1250万元)。本次交易后,公司持有和信电商、和信金融55%股权,实现控股。公司股票将于6月3日复牌。

　　和信贷已建立完整互联网金融O2O闭环.

　　和信贷互联网金融服务平台于2013年8月上线运营,主要为中小微企业及企业主提供投融资信息咨询服务,采用自营O2O模式,已建立完整的互联网金融O2O闭环。截至2014年年末,和信贷借款待收余额约7.1亿元,2014年度服务费收入约9000万元,净利润约1680万元。拥有150人的技术团队和650人的线下服务团队。此次增资款将用于其P2P平台建设;日常运营及其他互联网金融服务。

　　公司将挖掘供应链金融价值和潜力.

　　此项收购是盛达矿业继参股百合网和兰州银行后,积极谋求转型的一次成功的投资。和信贷拥有成熟完善的P2P借贷平台和专业的管理团队,盛达矿业在控股和信贷后,将借助互联网平台升级改造有色金属主业,深耕供应链金融领域。公司银都矿业储量大,品位高,毛利率超过80%,净利率超过50%。我们认为公司在现金奶牛银都矿业的平稳运行下有实力进行扩张,公司未来将继续开拓互联网业务,想象空间巨大。

　　给予“买入”评级.

　　预计2015-2017年EPS分别为0.61、0.7和0.78元,对应PE分别为55、48和43倍。给予公司“买入”评级。

　　风险提示:金属价格风险,和信贷未来发展不确定风险.