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　　金地集团:销售连创新高,推盘聚焦核心二线城市

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：蒲东君 日期：2016-03-09

　　事件描述

　　金地集团发布2016年2月销售状况及3-4月推盘计划公告。公司2016年2月实现销售金额29.80亿元,同比增长227.47%,销售面积21.40万平,同比增长148.84%,销售均价13925元/平方米,同比上升31.60%。

　　事件评论

　　受益地产回暖,销售面积连创新高。受益于房地产行业的去库存政策,全国主要城市房地产市场快速回暖,公司作为全国性布局的房企,销售状况从2016年起快速升温,接连创下历史新高。公司2016年1月销售面积创下历年1月份新高,同比增长230.66%;公司2月份销售面积旺势继续,创下历年2月份新高,同比增长148.84%。

　　量价齐升,拿地稳健,销售额同比增长2倍。受益于本轮房地产回暖,公司销售情况呈现量价齐升态势,2月份销售均价同比上升31.60%,销售额更是同比增长230.66%。公司能够在本轮房地产回暖中取得如此靓丽的销售业绩,很大程度上得益于公司稳健的拿地策略,扩张重点维持在核心一二线城市。

　　推盘集中于核心二线城市,未来销售维持乐观。自2016年以来,全国房地产回暖之势正由一线城市向核心二线城市传导,核心二线城市逐渐成为去库存政策的最大受益者。公司发布的2016年3月至4月推盘计划显示,新推或加推17个项目中总计有11个项目位于东莞、珠海、武汉、长沙、宁波等核心二线城市。公司推盘计划符合当前全国房地产市场走势,未来的销售状况将维持乐观状态。

　　融资积极,资金成本低,助力发展提速。公司于2月26日完成了2016年第一期和第二期中期票据发行,总计发行10亿元,期限5年,发行利率仅为3.69%。公司自2015年起不断使用中期票据、公司债券工具进行融资,并且票面利率不断下降。公司积极的融资动作不仅导致综合资金成本降低,另一方面与稳健的投资策略配合,为公司发展提速。

　　维持买入评级。公司2016年前2个月销售接连创下同比月份新高,并正积极加大核心二线城市的推盘,受益于地产回暖和流动性宽松的双重利好维持不变。我们预计公司15、16年EPS分别为1.06和1.31元/股,对应当前股价的PE分别为12.37和10.01倍,维持买入评级。

　　风险提示:销售增速放缓,市场大幅波动。