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　　依米康:医疗、信息、环保三轮驱动,转型进入收获期

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：李俊松,王祎佳,万炜 日期：2016-03-09

　　精密环境引领者,打造医疗、信息、环保三大业务板块

　　公司以精密环境业务起家。精密空调产品占有率在国内名列前茅。近年来,公司在原有业务基础上,参股相关公司拓展数据中心建设和大数据业务、研发医院建设和智慧医院相关技术,布局医院基础设施建设,并进军环保市场。当前,公司正努力打造信息、医疗、环保三大业务板块,实现公司的升级转型。

　　医院建设迎黄金发展期,业务升级转战医院建设领域

　　随着城镇化、人口老龄化及二胎政策政策落地,覆盖人口达9亿人的县级医院将迎来新建、扩建高峰。国务院等各部委要求全面推开县级公立医院综合改革,对医院的资源与服务水平提出了更高的要求。当前,公司可为医院基础设施建设整体建设提供解决方案,提供净化空调、智能医院控制系统和工艺化结构系统等核心产品。公司正在积极筹备拓展医院建设、智能医院业务。

　　加码数据中心建设,布局大数据领域

　　我国互联网行业和云计算的快速全面发展催生了大量的IDC机房和带宽需求。随着一系列政策的落地,大数据市场也迎来的高速发展期。公司参股虹港、龙控等公司,并参建上海虹港欧阳路数据中心项目,实现由精密环境设备供应商到基础设施外包服务商的产业链提升。收购北京资采,涉足运营商大数据服务,并延伸到移动医疗健康、金融、交通、能源等需求旺盛的行业,拓展更大的市场空间。

　　收购江苏亿金,成功介入环保市场

　　2015年,公司收购江苏亿金,取得了从事环保工程业务的全套经营性资质证书,获得脱硫脱硝除尘的相关技术,公司业务范围从原来的室内精密环境延伸到室外环境,有效地拓展了公司的业务平台。江苏亿金对2014到2016年自身业绩做出承诺,当前经营情况良好。

　　盈利预测

　　公司第一期员工持股计划已经于2015年9月8日至2016年1月29日期间完成购买,成交均价为23.3922元/股,锁定期自2016年2月1日至2017年1月31日。员工持股计划有利于提升员工工作积极性;目前公司股价24.08元/股,仅略高于员工持股成本。我们看好公司着力打造的健康医疗、大数据、环保三大板块的发展方向。公司在原有医院洁净系统、机房精密空调的技术实力为其后续转型提供有力支持。公司在相关领域深入开拓,我们认为2016年将迎来收获期,后续业绩增速会明显加快。环保板块2015年并表的江苏亿金盈利状况良好,为公司提供稳定盈利。我们预计公司15-17年EPS分别为0.09、0.12、0.17元,首次覆盖给予公司买入评级。