超图软件

　　国元证券

　　超图软件：推荐评级　GIS前景广阔

　　公司是国内实力最强的本土GIS平台软件供应商。公司在GIS产业链的各个环节均已确立了较强的竞争优势，目前公司已成为亚洲重要的GIS平台软件供应商和相关技术开发服务提供商，并在国内外拥有7,000多家最终用户单位和400多家增值开发商。

　　GIS行业前景广阔。GIS赋予了数据全新的面貌，各级行政主管部门以及大量的企业都在自己的IT规划和治理中自觉地引入或整合GIS技术。未来移动GIS的应用、SaaS模式的发展以及其他形式新技术的出现，还将推动GIS市场进一步发展。根据赛迪顾问的分析，2008年我国GIS市场规模超过50亿元，预计未来三年仍将保持20%左右的速度快速增长。

　　公司快速增长可期。公司将采取多种方式获得持续快速发展：基础平台软件，公司将进一步提升市场份额，并加快国际化步伐；应用平台软件，公司将立足于软件的平台化，并不断拓展新的应用领域；此外，公司还将适时推出SaaS运营服务，并通过收并购进一步做大做强。

　　盈利预测与投资建议。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.65元、0.87元和1.09元，当前股价对应2010年动态PE为49倍。由于GIS行业发展空间广阔且公司在国内GIS市场竞争优势明显，当前公司正采取多种方式保证未来持续快速发展，我们看好其长期发展前景，给予推荐的投资评级。