保利地产个股资料操作策略盘中直播我要咨询 保利地产:项目获取速度加快,销售同比再创新高 类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:蒲东君 日期:2016-03-09 报告要点 事件描述 2016年2月,公司实现签约面积74.81万平方米,同比增长101.72%;实现签约金额89.13亿元,同比增长89.02%。 事件评论 2月销售同比增幅再创新高。公司2月实现签约面积74.81万平方米,同比增长101.72%,增幅创新高,环比下降27.29%;实现签约金额89.13亿元,同比增长89.02%,环比下降36.24%。由于15年2月公司的销售数据基数较低,且受益于近期一二线城市楼市高温,同比数据有较大幅度增长。而由于2月前半段正值全国春节假期,成交会受到一定的影响,因此环比销售数据出现一定下滑,基本符合预期。2月份销售均价为11914元/平米,同比下降6.30%,环比下降12.30%。均价下降或由于项目区位和推盘因素所致。 项目获取速度加快,主要聚焦核心二线城市。2月公司新增项目共计11个,其中有5宗土地为合作方式取得,与前期拿地相比,公司加大了合作开发的力度。新增项目土地面积共计109.4万平方米,计容积率建筑面积共计292.1万平方米,权益计容积率建筑面积共计211.0万平方米,项目主要位于成都、西安、东莞、泉州等。本月新增项目大幅增多,拿地速度加快,且项目主要位于核心二线城市,优异的布局以及项目加速获取为公司未来的销售及市场份额的进一步扩大奠定了良好的基础。融资进展顺利,未来转型可期。公司在16年2月完成本年度债券第二期的发行,融资总额共计50亿元,且成本较低,票面利率仅为2.96%和4.19%,进一步丰富了公司的资金流。此外,公司在1月获准的100亿定增也为公司未来的资金流提供了一定的保障。公司在5P战略转型的道路上已经获得一定的进展,参与粤海高速定增,顺利取得悉尼项目,开拓海外业务。主业稳步增长的同时不断发掘新的增长点,赋予公司未来发展更多的可能性与活力。 投资建议:维持买入评级。公司土地储备稳中有进,布局合理,销售势头良好,作为我国的地产龙头,经过前期的调整以后,目前的相对估值优势明显。我们预计公司15、16年EPS分别为1.33、1.52元/股,对应当前股价的PE分别为7.65和6.69倍,维持买入评级。 风险提示:市场大幅波动。 |
|
||
|