中信证券:券商龙头 市场份额上升

　　公司是券商龙头，拥有多元化的收入渠道，未来发展值得期待。前三季度公司总体业绩基本符合预期，自营和承销收入略超预期，经纪和受托管理收入略低于预期。其中，前三季度实现营业收入为152.22亿元，同比增长9.50％，实现净利润62.91 亿元，每股收益0.95元，同比增长6.66％。借助于创业板推出，公司直投业务取得开门红，成为机器人 和神州泰岳 的主承销。综合看，公司经纪市场份额有望保持稳中缓升，较低的佣金率有望保持随行业稳中缓降趋势。2010年股改限售股解禁和新股上市有望推动股市成交量上升20％左右，因此公司经纪业务收入将有望实现10％左右的增长。随着今年IPO 开闸，除债券承销继续保持优势外，公司承销的股票和增发项目开始上升，导致市场份额上升。

　　二级市场上，该股近期呈现低位箱体整理格局，本周量能有所放大，有增量资金介入迹象，后市有望借助融资融券和股指期货题材刺激而震荡攀升，建议适当关注。(国元证券 姜绍平)

　　三一重工：业绩增长势头强劲

　　三一重工 今日盘中发力后尾盘回落，至收盘上涨1.62%，全日换手率0.81%。公司主要以机械制造为主，是机械类企业的领军龙头，尤其在混凝土机械方面是国内第一品牌，长臂架、大排量泵车位列全球三甲，是行业内最强的混凝土成套设备供应商。公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为1.35元、1.69元和2.02元，对应的动态市盈率为28、23和19倍;当前共有30位分析师跟踪，16位给予“强力买入”评级，13位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.50。

　　公司09年1-9月份实现营业收入127.18亿元，同比增长17.01%，营业收入增长速度进一步加快;实现净利润15.35亿元，同比增长41.72%，增长幅度大幅超出预期;前三个季度，公司实现每股收益为1.03元。其中，三季度实现营业收入52.22亿元，同比增长42.06%，环比增长12.36%，较传统的年度旺季度仍有提高;实现净利润7.43亿元，同比增长177.97%，显示了爆发式的增长;实现每股收益0.50元。

　　据季报披露，公司08年启动了挖掘机资产注入方案，挖掘机资产和业务将整体注入上市公司，今年9月份收购项目通过证监会审核;同时，公司对挖掘机业绩进行了承诺，确定性较高。目前，公司挖掘机业务发展迅速，成为市场热点;收购完成后，将大幅拓展上市公司发展空间和产品链。

　　由于今年房地产价格大涨，销售放量，明年地产开发商扩大投资的动力和实力都将更为强劲，混凝土机械明年的销售情况同比仍将有较快增长;同时，公司定向增发方案已获证监会批准，近期有望实施，对明年业绩有明显增厚，国信证券预计公司2010年业绩有望获得30%以上高增长。

　　兴业证券认为，公司两大支柱产品齐头并进，产品链逐渐完整，随着房地产新开工的复苏，以及基建的持续性，公司的泵车还将维持较高增速。明年更加看好投资的梯度转移，即中西部建设，以及房地产新开工的持续性和出口的复苏，公司依然能保持高速增长。维持“强烈推荐”的投资评级。

　　风险因素：国内外宏观经济对下游市场需求影响的不确定性。