周二收盘，央行公布上调存款准备金率0.5%，前期经济数据未公布之前大家一直在等待这只靴子，包括端午节假期在内靴子一直没能落地。央行的一则消息看上去似乎解决了市场的后顾之忧。那么靴子落地之后大盘能否借势展开一波反弹，我们认为还应该客观地对几个因素进行分析：

一．        解读数据

从今天公布的数据来看，有以下这么几个特点值得我们研究的：1.PPI数据

维持在6.8%的位置,与上个月相比数值持平；2. 1-5月份，固定资产投资(不含农户)90255亿元，同比增长25.8%，增速比1-4月份加快0.4个百分点；3. 1-5月份，全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。其中，住宅投资13290亿元，增长37.8%；4. 5月份，社会消费品零售总额14697亿元，同比增长16.9%，增速比4月份回落0.2个百分点。

对以上四点进行分析，我们可以发现：1.上游工业品价格的增长不是造成本月通胀数据提升的主要原因，CPI数据高企的过程中食品扮演了较为重要的角色。工业品带来的通胀压力没有提升。2.目前的经济增长仍然靠固定资产（包括房地产）来拉动，靠固定资产投资拉动经济未来会产生坏账，原材料价格上升等一系列问题，这点需要防范；3.刺激消费，将经济向消费的导向转型还需要对消费行业给予更多的政策支持。

从数据情况来看，隐藏在通胀之下的一些问题更值得我们关注，然而一旦关注到这些问题，也会发现其实潜藏着较多的投资机会。

二．靴子落地是否利空出尽？

大家等待已经很久的靴子周二终于落地，那么靴子落地之后大盘能否顺势迎来反转？

大盘反转的力度主要取决于目前的经济形势变化。上调存款准备金率其实是紧缩过程中一个相对折中的选择。上调准备金率最大的好处在于不会增加企业偿还信贷的压力，但是有一个问题也需要考虑，即经过历次准备金率上调，银行能够贷出的资金也在减少。在资金面有限的情况下，如何做到向中小企业倾斜，这个问题是有待解决的。

上调准备金率所能够解决的问题就是把市场当中多余的货币进行回收，但从目前来看造成通胀的不仅仅是货币方面的原因，农业供应等更深层次的问题的解决才是根本之策。

不过，在等待良久之后，靴子落地还是有望给紧张的市场心理带来放松一下的机会，仅仅宜当作短线来处理！