傅峙峰

　　1. 《中国证券报》报道，中国发改委副秘书长赵家荣日前表示，今年初确定的全年节能减排目标可能难以完成。几乎与此同时，一些地区因节能减排再次对部分企业拉闸限电。由于今年节能减排目标实现难度较大，拉闸限电可能卷土重来并对相关行业造成负面影响。

　　点评：今年节能减排目标基本完成不了，但最后，一个地区还是会努力达成目标，因此拉闸限电非常有可能，这对12月份工业生产还会造成负面影响。拉闸限电也可能成为一些化工行业板块的催化剂，因限产后可能导致产品价格短期上涨，但鉴于现在市场大环境和行业需求大不如前，因此催化剂作用或许不会明显。

　　2. 中国央行公告，央行昨日发行380亿元1年期央票，参考收益率3.4875%。央行还开展350亿元28天期正回购操作，中标利率2.80%。

　　点评：本周公开市场到期资金只有130亿元，因此央行已经实现了600亿元净回笼，银行间资金价格依旧保持平稳，并没有受太大影响，说明资金面并不算紧。本期央票收益率持平符合市场预期，近期没有降息迹象。

　　3. 证券时报网报道，证券时报网从中国国土资源部获悉，据相关人士透露，中国预计于2013年在局部区域开始征收碳税，2015年推广至全国。1吨二氧化碳约征收30元~40元，并将在未来逐步提高征收标准。目前，该标准还在细化中。

　　点评：如果中国开始征收碳税，高耗能企业的成本压力将进一步增大。如果方案根据不同能源的消耗量和碳排放量来征收，消耗煤炭、天然气和石油比重较大的企业碳税成本渐次增加，整个能源消耗产业链上下游都会受到负面影响。而且，如果一开始碳税征收就以30-40元征收，将明显高于市场预期，这对市场来说将是严重打击。不过报道称预计将在2013年开始征收，因此目前对行业并无直接影响。

　　4. 《经济参考报》报道，12月13日，中国银监会知情人士对《经济参考报》记者透露，银监会已经决定将原定于2012年1月1日实施的银行业新监管标准推迟。“鉴于当前国内经济增速面临下滑，银行业需要在资金充足的情况下，确保支持实体经济的发展，包括信贷投放。”该人士分析称。但至于何时开始实施新监管标准，银监会方面尚未确定。

　　点评：如果监管新规暂缓实施，则明年上半年银行放贷所受限制减少，资本压力松绑可促进信贷投放。问题是，如果未来这一标准还是要实施，在经过又一轮松绑之后，银行的资本压力最终还会很大，那时就可能会增加融资可能。

　　5. 《证券日报》报道，12月12日，中国环保部发布消息称，该部日前已经通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》，将提高核安全标准，其相关内容经修订并会送国务院审议后，将于近期发布实施。

　　点评：相关部门已多次表示中国核电发展不会停止，重启只是个时间问题。一旦该规划发布实施，或意味着核电项目的建设和审批将重新开启。但该规划提高安全标准，相关上市公司的产品可能面临不合标准和淘汰的压力，技术升级也难以避免，因此行业内具有技术优势的龙头企业将受益。

　　6. 《华尔街日报》报道，原油期货周二在几分钟之内涨幅超过3%，因有市场传言称伊朗关闭了一处主要输油海峡，该传言随后被证明并不属实，油价回吐了部分涨幅。传言称伊朗政府关闭了位于伊朗和阿曼之间的霍尔木兹海峡(Strait of Hormuz)。油价随后回落，但仍维持了涨势。纽约商品交易所一月轻质低硫原油期货合约结算价涨2.37美元，至每桶100.14美元，涨幅2.4%。ICE布伦特原油期货合约结算价涨2.24美元，至每桶109.50美元。油价高踞不下表明市场对伊朗和西方地缘政治紧张局势感到担忧。

　　点评：美国和伊朗之间的紧张局势加剧令市场担忧全球原油供给受限，从而加剧全球经济下行压力。美伊两国短期内可能并不会升级矛盾，因为在当下这对两国都无好处，而且伊朗也不像伊拉克和阿富汗那样容易对付，只是这种对抗思维很容易挑拨市场敏感的神经。原油价格的上涨或短期内带动其他替代能源价格上涨，但这可能只是短期波动。

　　7. 《华尔街日报》报道，美国股市周二收盘下跌，因美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称Fed)的官员们未立即采取措施支持美国经济，美国零售额数据也令市场对假日购物季前景感到失望。道琼斯工业股票平均价格指数跌66.45点，至11954.94点，跌幅0.55%。该指数早盘一度上涨126点，Fed声明发布后则跌至前收盘水平下方，全天摇摆不定。美国铝业(Alcoa)领跌道指，该股跌31美分，至9.04美元，跌幅3.3%。卡特彼勒(Caterpillar)跌2.26美元，至90.98美元，跌幅2.4%。

　　点评：昨晚欧美股市总体表现起伏不大但延续弱势格局，欧债危机悬而未决市场缺乏走强动力。

　　综合评论：

　　沪深股市在指数破位后凸显弱势，昨天B股指数再度大跌给A股带来沉重压力，市场放量下跌说明原本稍定的做空压力再度释放。明年经济政策的大基调已经趋于明朗，经济态势短期内不会有戏剧性变化，货币政策的执行也难有超预期动作，欧债危机缺乏实质性进展，市场预计将维持弱势。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）