傅峙峰

　　1. 新华网报道，国家统计局18日发布的报告显示，在房地产调控政策累积作用下，8月份中国70个大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)价格环比下降和持平的城市比上月增加了15个，二手住宅价格环比下降和持平的城市比上月增加了9个。环比数据能更准确、灵敏地反映出价格的最新变动情况。调查显示，8月份70个大中城市新建商品住宅价格环比下降的城市有16个，持平的城市有30个。

　　点评：国家统计局8月份数据显示，中国房地产市场上涨势头正在得到遏制，这与最近一些媒体和研究机构反映的楼市情况基本吻合。政策调控效果显现，逐渐证明政策的有效性，预计政策将继续得到贯彻执行。

　　2. 《上海证券报》报道，国家发改委等4部委16日下发《关于印发海洋工程装备产业创新发展战略(2011-2020)的通知》(以下简称《通知》)，推动海洋工程装备产业发展。《通知》提出，未来十年要重点发展主力海洋工程装备、新型海洋工程装备，并且支持符合条件的海洋工程装备制造企业上市融资和发行债券。《通知》指出，要加大国家投入力度，推动要素整合和技术集成，努力实现海洋工程装备产业核心技术重大突破。结合海洋工程装备产业特点，进一步落实相关税收支持政策。

　　点评：海洋工程从去年至今年一季度曾是市场上炙手可热的品种，其主要看点就是定位于战略新兴产业并获得政策大力扶持，但目前该行业在紧缩政策和全球经济低迷影响下还未有良好表现。《通知》内容市场已基本预期并反应，因此预计对相关个股刺激作用有限。

　　3. 《中国证券报》报道，中国水利水电建设股份有限公司19日披露的招股意向书摘要与初步询价及推介公告显示，按照本次发行计划，中国水电此次公开发行不超过35亿股A股，占发行后总股本的比例不超过35%。20日-22日为初步询价推介日，26日及27日为网下申购日，27日为网上申购日。公告显示，中国水电拟募集资金173亿元。

　　点评：中国水电IPO规模预计将是今年最大。大规模的IPO项目推出符合中国早前提出的扩大直接融资规模的政策基调，显示中国证券市场发展重点主要在于一级市场，而二级市场表现将因此承压。预计在中国水电招股和申购期间，二级市场资金面将难以有效宽松。

　　4. 《经济参考报》报道，该报记者在吉林调查了解到，在国内通胀压力加大及国家紧缩货币政策大背景下，吉林省十几万户民营企业、中小企业普遍遭遇“三荒”──由于贷款难、贷款成本太高带来的“资金荒”；在物价普涨形势下，原料等价格大幅上涨，又不同程度出现“原料荒”；尽管劳动力总量相对充裕，但结构性短缺、技术工人缺乏又导致不少企业出现“招工荒”。

　　点评：吉林民营和中小企业面临的这“三荒”正是中国民营和中小企业普遍面临的问题。前者是因为紧缩货币政策的后果，要缓解这一问题得靠政策变化，后两者则将是一个普遍存在的长期现象。此轮通胀除了货币超发因素外，还有“刘易斯拐点”已过的迹象，劳动力可能普遍短缺，人力成本的上升将推动通胀上行，这将对中国经济产生长期深远的影响。

　　5. 《证券时报》报道，因稀土行业的严格政策管制，原材料稀缺导致赣南大量稀土分离企业停产。目前，赣州地区大大小小的稀土分离企业有上百家，而且多为民营企业，总的分离能力按官方的说法是约3万吨，坊间的说法是超过4万吨，而今年，赣州市稀土原矿的开采指标为8600吨，二者相距甚远。

　　点评：稀土政策冲击产业中下游企业已是既定事实，如果政策持续，预计稀土分离企业将有大量产能淘汰，进一步影响到更下游的企业。永磁等新兴产业正处于加速发展初期，但现在对稀土的影响重点将不在于需求拉动价格上涨，而是稀土价格上涨和原材料紧缺对下游行业可能造成的伤害。稀土价格现在可能正处于一个去泡沫化和寻找供求平衡点的过程中。

　　6. 《中国产经新闻》援引台湾《经济日报》报道称，德国最大的太阳能模组制造商Solarworld公司表示，将关闭美国加州一座工厂与德国的若干生产线，希望藉精简成本措施对抗有政府补贴作后盾的中国制造商，此举也反映太阳能产业当前的窘况。Solarworld公司认为，中国的激烈竞争已造成太阳能电池价格今年来重挫42%，而要与接受政府金融补贴的中国厂竞争是不公平的事。

　　点评：中国太阳能产业在政策推动下经历了快速发展，以至于在需求不足的情况下产能面临过剩，价格战对全球太阳能产业都造成了很大冲击。在太阳能电池价格重挫的同时，今年全球太阳能上市公司的股价也都录得大幅下跌。

　　综合评论：

　　沪深股市上周表现疲弱。五大央行联手向欧洲注水美元也未能改变中国股市的弱势格局，说明市场对外围注水救市的看法已经颇为冷静，不再像美联储QE2推出时简单且情绪化地理解为利好。既然现在紧缩政策基调未变，市场对欧债危机担忧稍有缓解但未根除，预计中国股市近期还难以摆脱弱势格局。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）