跟着社保基金思路选股

　　年报公布期间机构投资者的动向是投资者最为关注的焦点之一,而社保基金凭借其对大势精准的研判和选股的独到往往更受市场关心。今年全国社会保障基金将至少增加1000多亿元的新投资,因而年报中社保基金的选股思路更值得借鉴。

　　特征一:大消费配置思路“推陈出新”

　　消费板块无论从行业前景、确定性以及政策环境都可以算得上是安全边际最强的品种。任何短期内的风格转换都不会改变此类品种的投资价值。在流动性充沛和优质资产重估大趋势下,“十二五”规划有利于优质的大消费企业盈利提升。从社保的选股思路来看,四季度社保新进的有西安饮食 和西安民生 ,均属于微利的世博园概念股。

　　与基金偏好估值合理的白马消费股不同,社保基金介入上述两家公司更侧重于战略拐点的把握,从边际收益角度出发,西安饮食和西安民生都属于区域老字号企业,具有一定品牌效应和文化积淀,世博园和城镇化加速给区域品牌企业所带来的增量效应或许是社保看重的。

　　双鹭药业 是大消费中社保持有市值最大的公司,4家社保共持有1843万股,第四季度更是增持80%。作为国内肿瘤和肝病领域的生物制药龙头,双鹭药业正在切入呼吸系统药物领域,新药研发能力突出,产品储备丰富,属典型的长牛股。另一家社保加仓的三全食品 是速冻食品的龙头,其主打的中高端产品有别于市场对于速冻食品低毛利的理解误区,随着冷链物流的配套完善,速冻食品在二、三线城市属于可持续增长的细分行业。

　　特征二:偏好有“护城河”的小盘股

　　近期社保多次成功“押中”高送转公司,但细究其选股逻辑,并非单一追逐高送转的小盘股,其增仓和新进的小盘股在其所处的细分行业大多拥有“护城河”,如政策扶持、技术优势、垄断效应等。

　　如社保四季度新进的创业板公司盛运股份主要生产垃圾焚烧尾气净化设备,其干法脱硫除尘一体化尾气净化设备技术领先,正在由单纯的尾气净化设备提供商向垃圾焚烧全设备供应商转型。同时切入固废处理、节能减排和进口替代等多个概念。社保增仓的盾安环境 在污水源热泵应用领域保持着先发优势,其在1月获得的10亿元大订单证明公司有实力在该领域拔得头筹。

　　东港股份 和国腾电子这两家公司也分别属于票证印刷和北斗卫星元器件的行业龙头。豫金刚石和理工监测 虽然并没有处于垄断地位,但豫金刚石的金刚石加工和理工监测在智能电网在线监测系统也都具有强大的技术优势。主营种鸡养殖和鸡肉供应的圣农发展 虽然处于传统的养殖行业,但其下游段是麦当劳、百胜等快消巨头,良好的品牌效应和渠道优势构筑起“护城河”。

　　特征三:偏爱传统行业的冷门股

　　与公募基金偏好新兴产业等热门行业不同,社保在传统行业的配置上并不低,而其选股则更偏爱冷门股。

　　以社保新进的渤海物流 为例,其业绩乏善可陈,但该股2008年底曾上演过股权争夺战,在津京唐经济圈加速建设的背景下,渤海物流的商业价值或被重估。

　　社保加仓的广东明珠、英力特、大冶特钢 分别属于建筑、化工、钢铁等传统行业,往往会被市场忽略。但广东明珠的主要投资收益来自参股的铁矿;英力特完整的产业链使其PVC成本明显低于同行,即使在全行业亏损的2008年依然实现0.317元盈利;大冶特钢的工业特种钢是高铁等高端制造业的基石。

　　上述潜在题材很多时候会被公司所处的传统行业所掩盖,而社保介入显示传统行业中仍有金可挖。(新闻晨报　魏颖捷)