海通证券:地产央企概念有望受到关注(荐股)

　　事件:

　　2010年3月18日,国资委要求78户不以房地产为主业的央企退出房地产业务。截止2011年3月5日,已经有14家央企退出。近日,有媒体报道国资委官员证实主业为非房地产业务的5家央企--鲁能集团、中航工业、神华集团、中煤集团和新兴集团,将会获批保留地产业务。房地产央企由此前的16家扩编至21家。

　　主要内容:

　　1. 2010年拉开央企地产整合序幕:2010年3月19日,国资委召开部分中央企业会议。16户以房地产为主业和78户不以房地产为主业的中央企业主要负责人参加了会议。会上国资委主任、党委书记李荣融对中央企业房地产业务提出相关指导细则,要求78户不以房地产为主业的中央企业,要加快结构调整步伐,15个工作日内制订有序退出的方案。按照国资委统计截至2010年底已有14家中央企业退出房地产业务,预计2011年还将有20多家中央企业退出。本次扩容之后房地产央企将由此前的16家扩编至21家。

　　2. 新获批企业符合国资委从事地产业务的相关要求:国资委对中央企业退出房地产业务的政策思想是"以房地产为主业的可以参加商业性竞标,不是主业的只能从事自有土地开发,开发完就退出,从而集中资源搞主业。"新获批企业主要在地产规模和土地开发上符合以上指导精神,因此得以保留地产业务。

　　3.投资建议:地产央企概念有望受到追捧。在新扩容央企中鲁能集团和中航工业具备房地产上市平台,即广宇发展和中航地产(以上两公司大股东资产注入事项请详见附录1、2介绍)。虽然短期A股地产融资业务基本停止,上市公司未来能否获得大股东资产注入存在不确定性。但是大股东重新获取地产业务资格,对以上两家公司未来发展依旧存在利好。此外,央企地产整合有利于进一步整顿地产市场,防止不了解地产市场的央企资金过度参与地产投资,造成行业秩序混乱、泡沫过大。后续非地产主业央企陆续退出行业有利于以地产为主业的央企做大做强。在此主要推荐招商地产、华侨城A。

　　4.风险提示:当前A股地产融资业务基本停止,上市公司未来能否获得央企大股东资产注入存在较大不确定性。(海通证券研究所)