机构内参强推买入15只明日暴涨股(7月13日)
2011-7-13 15:17:00 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
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成商集团:受益西部前景光明
我们预计公司2011 年成都以外门店收入增长达51%,南充、绵阳地区门店未来几年将成为公司业绩增量的重要来源,预计南充五星店11 年实现净利润2800 万元,模范街店基本盈亏平衡;绵阳兴达店11 年净利润贡献约2000 万元的主力门店,临园店预计盈利300 万左右。
成都常住人口突破1400 万大关,成为全国人口第四大城市(副省级第一大),消费需求不断提升。同时,成都商业供给快速增长,从我们调研的情况看,核心商圈面临品质升级,圈内百货公司多定位于中高端客群,而新型商圈正伴随城市扩大化逐步兴起。
盐市口二期、茂业国际中心和九眼桥三大商业地产项目逐步开业,有助于公司巩固其在成都地区的市场地位。目前茂业中心已临近竣工,预计年内开业。我们测算该项目11-12 年亏损1200 万、200 万,13 年实现盈利;盐市口二期已动工,考虑到其处于成熟核心商圈,我们测算该项目12 年开业当年即能实现盈利;九眼桥项目预计年内启动与拆迁户的谈判工作。
市场最为关注的太平洋百货春熙路店收回纠纷仲裁,预计将于本月开庭审理。我们认为最终的解决方式可能是双方庭外和解,达成折中的租金或净利润分成方案,而并非拖延到仲裁或诉讼结果。即使在最悲观预期下,公司仍能获得约5500 万元的投资收益(2600 万+3500 万,扣除租金应缴税约600 万)。我们按新股本测算公司11-13 年EPS 分别为0.48、0.61 和0.83 元,现价对应11 年PE 为26 倍,维持买入评级。(华泰联合证券研究所)
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