机构内参强推买入15只明日暴涨股(7月28日)
2011-7-27 17:39:17 文章来源:中金在线/股票编辑部 作者:佚名
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中金岭南:韶关冶炼厂复产小幅提升公司业绩
韶关冶炼厂复产将小幅提升公司业绩。韶关冶炼厂关停,由于设备维护、工人工资等开支,每年总计需营业外支出4亿元左右。复产后,以目前冶炼加工费5000元/吨左右,平均冶炼成本6000元/吨左右计算,30万吨/年冶炼产能每年大约亏损3亿元左右,因此冶炼厂复产将使公司亏损减少1亿/年,对应增加EPS为0.05元。
中金岭南对外收购暂时告一段落。金融危机期间,中金岭南以较低价格收购PEM和全球星成为国内企业对外矿业投资的典范。现在矿业市场发生了变化,由于金属价格高位以及矿产资源的争夺更加激烈,能再次收购物美价廉矿产的难度越来越大,公司将把更多精力放到已有矿山的建设上来。
内生性的增长将稳步推进。盘龙矿通过1-2年的技改,产量将由现在的1.2万吨/年增加到3万吨/年。澳大利亚PEM将逐步恢复金融危机期间停产的北矿山,而其他矿点也在积极勘探和建设,预计年产量在未来5年将由目前的11万吨扩建到20万吨以上。
我们判断铅锌价格在2011年下半年还会保持震荡走势。受中国经济尤其是汽车产业下滑以及欧美金融风险不断暴露的影响,铅锌金属价格很难走出一波大幅上涨的行情。
根据中金岭南扩产计划,我们预测2011-2013年公司EPS依次为0.52、0.64、0.84元,给2012年25倍PE,对应目标价16.0元,还有15%的空间,谨慎增持评级。(国泰君安) |
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